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首發:探討比特幣礦工的期權策略組合_COCO:COS

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本文作者為 New Bloc 策略分析師 Barry ,5 年外匯黃金市場交易經歷。授權金色財經首發。

隨著比特幣愈加吸引全球投資者的關注,處在該領域的最上游組織挖礦行業也受到了機構們的青睞,我們知道挖礦的成本有礦機的價格和耗損,隨著礦機的用電成本和比特幣的全網算力不斷增加,挖礦難度也會越來越大,回本周期也會隨之變長。

對于比特幣礦工們來說,挖礦回本時間越長,需要承擔價格波動的風險也就會越大。因此,礦工們需要借助金融衍生品來對沖和轉移風險。?

期權是指在未來約定某個時間內,可以賦予持有人以固定價格購進或出售的一種資產權利合約。本質上期權是買方和賣方的對賭合約,由于每名投資者對市場的風險評估和風險偏好的差異,人們意向押注的時間、價格也會不同,就有了各樣周期不同行權價格的買方和賣方。

央視電影頻道官網:《我和我的祖國》電影數字藏品首發:金色財經報道,央視電影頻道官網1905電影網消息,電影《我和我的祖國》非同質化角色數字藏品將于7月3日全球首發,該系列數字藏品以影片中的冬冬和小美兩個角色為靈感原型,以影片中不同角色的職業特征、服飾道具、時代元素等為素材創作繪制,衍生出共8888枚獨一無二的非同質化角色頭像。[2022/7/1 1:44:51]

前不久比特幣的大漲,似乎給挖礦行業帶來了超額收入,但是挖礦需要有礦機固定成本、用電成本的投入,還有要面臨因全網算力大幅抬升導致的挖礦難度增加,因此這些風險都要綜合地考慮進去。

BKEX Global將于9月21日17:00首發上線TKNT:據BKEX Global公告,BKEX Global將于2020年9月21日17:00(UTC+8)首發上線TKNT,開放交易對:TKNT/USDT。

TKNT是一個新概念項目,將Bet-Mining和Defi稍加混合,從而可以通過平臺游戲進行固定挖礦,構建可以在基于ERC20的所有DApp中實現游戲參與和應用內支付的系統,并結合各種金融服務。[2020/9/20]

如果比特幣價格下跌會導致挖礦者回本周期變長,或是比特幣走勢出現反轉行情,進入到了下跌周期,那礦工都會面臨虧損的風險。因此,我們可以借助期權來鎖定風險,并在可控風險內達到收益最大化。

《精靈達人3D》正式首發 Cocos-BCX 主網:據官方消息,近日,由生態合伙人 DAPPX 參與開發的《精靈達人3D》正式首發于游戲公鏈 Cocos-BCX 主網。《精靈達人3D》是一款以精靈寶可夢為題材的抓寵游戲,游戲美術采用全3D 制作。用戶可通過 CocosWallet , DAPPX 或 IMCOCOS 登錄 COCOS 主網賬號即可體驗。截至目前,Cocos-BCX 主網已上線《加密騎士團》《惡龍必須死》《XPEX怪獸世界》《Go Block》《可可奪幣》《熊貓運動會》等多款玩法多樣的趣味性鏈游,游戲公鏈生態在逐步壯大和完善。[2020/8/20]

期權的價值來自于兩方面,即內在價值和時間價值:

CoinBene滿幣首發OCB 當前漲幅200.83%:據CoinBene滿幣行情數據,8月11日11:00,CoinBene滿幣首發OCB。OCB開盤價1USDT,現報2.86USDT,當前OCB/USDT漲幅128.4%;OCB/BTC當前漲幅200.83%

Blockmax (OCB)是一個創新行區塊鏈錢包項目,致力于調動零售支付資金,發展加密領域的服務和生活支付。

CoinBene滿幣旨在打造全球值得信賴的數字資產交易平臺,在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶,日活躍用戶數超10萬,日均交易額30億美元。2019年初,平臺戰略布局合約衍生品市場,主要為投資者提供以BTC、USDT進行結算且安全、穩定的永續合約服務。[2020/8/11]

1、內在價值

指行權價與期貨價格之間的那部分價值,如看漲期權中行權價低于期貨價格的那部分為內在價格,若行權價高于期貨價格其內在價值為零,同樣看跌期權的內在價值是當行權價格高于期貨價格時的那部分價值,若行權價低于期貨價值則其內在價值為零。

2、時間價值

指期權價格減去其內在價值后的剩余那部分價值,時間價值反應了期權交易期限內的時間風險,當市場波動越劇烈時,其時間價值也會越貴,即波動率上升時對應的期權價格更貴,波動率下降時期權對應的價格會更便宜。

1、牛市:比特幣價格遠高于關機價(激進型,無風險加杠桿)

當礦工買入礦機并著手挖礦的時候,我們是通過成本較低的一級市場來獲得比特幣,這時我們挖礦不確定的回本周期,可以通過在期權市場上賣出看漲期權來鎖定部分利潤。

由于在牛市中波動往往較大故期權的價格較貴,對于我們賣出期權更為有利,在比特幣牛市時全網算力通常較高,挖礦難度增加導致的回本周期也會較長,若是只賣出遠期期權,那么收益可能是比較穩定的,但是缺點是若后市有更大的向上行情,比特幣將會錯失巨額獲利的機會。

因此,為了保住利潤的同時獲取更高收益的可能,我們可以選擇賣 7 天到期的看漲虛值期權,同時買入少量的平值看漲期權(使得虛值的看漲賣出期權收益與平值的看漲買入期權成本相等),七天到期交割后,礦工還可繼續賣出 7 天到期的虛值看漲期權,同時買入少量的平值看漲期權,如此往復直到比特幣價格開始出現暴跌且離停機價格不到 20% 時,即可賣出平值看漲期權,同時買入大量的虛值看跌期權(這樣可以讓賣出平值看漲期權的收益,等于買入虛值看跌期權的成本)。

2、震蕩:比特幣價格遠高于關機價(穩健型,通過時間價值來補貼風險)

在比特幣持續震蕩的行情下,礦工可以賣出和自己礦機產量等量的 7 天到期看漲虛值期權,通過時間價值(即承擔波動的風險)來補貼收益,并且享受比特幣漲價帶來的收益,同樣直到比特幣價格開始出現暴跌且離停機價格不到 20% 時,賣出平值看漲期權同時買入大量的虛值看跌期權(可以使賣出平值看漲期權的收益,等于買入虛值看跌期權的成本)

3、下行:比特幣價格高于停機價 (保守型,鎖定利潤)

在比特幣處于下降周期的行情下,礦工可以賣出 7 天到期的平值看漲期權,同時買入 7 天的實值看跌期權(可以使賣出平值看漲期權的收益等于買入虛值看跌期權的成本),直到比特幣價格低于關機價時,再大量賣出 7 天看漲虛值期權(用于補貼電費)。

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文章系金色財經專欄作者牛七的區塊鏈分析記供稿,發表言論僅代表其個人觀點,僅供學習交流!金色盤面不會主動提供任何交易指導,亦不會收取任何費用指導交易,請讀者仔細甄別,謹防上當.

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