新宏觀丨一篇文章看懂所有資金平臺（（XXP、XX幣、XX寶））_:

儲蓄≠錢

錢，如上圖，就是央行發行的貨幣，經濟學稱為基礎貨幣。

儲蓄，就是把暫時不用的錢存入銀行，也叫存款。

今天要講的第一個有趣的經濟學現象是：我們把錢存入銀行，但存款卻≠錢。

為什么呢？舉個很簡單的例子：

銀行出現之后，假設整個經濟市場的初始狀態為央行印了100元錢。

A將100元錢存入銀行，假設法定存款準備金率為20%，銀行得到100元存款后須向央行繳納20元法定準備金，再將剩余的80元貸給B。此時，A有100元存款，B有80元錢，央行有20元錢。

B再把80元存入銀行，銀行向央行繳納16元法定存款準備金后，將剩余的64元貸給C。此時，A有100元存款，B有80元存款，C有64元錢，央行有20+16=36元錢。

美國SEC需要四個月時間回應Coinbase的規則制定請求:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）表示，它預計需要120天來回應Coinbase的規則制定請求。

該機構聲稱尚未決定對這一請求采取何種行動，并淡化了Coinbase要求加快行動的要求，稱這可能是由于其要求的“弱點”。在提交給美國第三巡回上訴法院的一份文件中，它堅持認為應該拒絕該請愿書。

Coinbase的首席法務官Paul Grewal在Twitter上批評了這一回應，聲稱它是謬誤的，并忽視了SEC主席Gary Gensler的聲明。[2023/6/14 21:35:03]

C又把64元存入銀行，銀行向央行繳納12.8元法定存款準備金后，將剩余的51.2元貸給D。此時，A有100元存款，B有80元存款，C有64元存款，D有51.2元錢，央行有20+16+12.8=48.8元錢。

1inch社區已投票通過“尋求200萬美元資金以開發硬件錢包”的提案:6月13日消息，Snapshot投票頁面顯示，1inch社區已投票通過有關“尋求200萬美元資金以開發硬件錢包”的提案1IP-30，支持率達98.82%。

根據該提案，200萬美元資金將用于完成1inch硬件錢包的產品交易版本（PTV）。1inch旨在通過構建為一個完全開源的解決方案，以增強1inch生態系統，并為DeFi社區用戶提供尖端解決方案，以簡單、方便和安全的方式處理其加密資產。[2023/6/13 21:34:13]

...依次類推...

其實，僅需要列到A、B、C，你已經發現了幾個有趣的現象：

1、央行只印了100元錢，但僅僅經過A、B、C三個人與銀行的存貸關系，就產生出了100+80+64=244元存款，以及51.2+48.8=100元錢。即整個市場上新產生了244元存款。這就是經濟學所說的由于銀行的出現，基礎貨幣通過銀行產生信用擴張。

中國移聯元宇宙產業委等聯合發布行業提示：防止對類ChatGPT等生成式人工智能應用進行濫用:4月13日消息，中國移動通信聯合會元宇宙產業工作委員會4月13日聯合中國通信工業協會區塊鏈專業委員會等，共同呼吁行業自律并對本機構委員單位作出行業提示，提出要嚴格遵守國家及行業相關法律法規要求，增強合規謹慎經營的理念，全面提高風險管控水平；提供生成式人工智能服務應當真實準確客觀多樣，應采取相應措施防止生成虛假信息，不得上傳或留存含有侵犯知識產權的內容，防止對類ChatGPT等生成式人工智能應用進行濫用，避免擾亂健康市場秩序。(金十)[2023/4/13 14:00:37]

2、無論在哪一個環節，整個市場上所有錢的總和都等于央行初始印的100元錢，也就是說整個市場上的錢沒有增加，始終都是100元錢在流通，這100元錢，就是經濟學所說的貨幣流通量。

CryptoPunk #3039以180ETH的價格成交:金色財經報道，最新數據顯示，CryptoPunk #3039以180ETH的價格成交。[2023/4/2 13:39:50]

3、在100元貨幣流通量中，越來越多的錢通過繳納法定存款準備金的方式回到央行手中，剩下越來越少的錢在市面上流通。這就是經濟學所說的貨幣流通量是不斷衰減的。

4、隨著A、B、C與銀行發生存貸業務，整個市場的存款是不斷增加的，因此整個市場上的存款和錢的總和也是不斷增加的。經濟學把整個市場的存款和錢的總和，稱為M2，也叫貨幣供應量。

5、結合第3、4點，即隨著銀行存貸業務的不斷發生，整個市場的流通量不斷縮減，而貨幣供應量不斷增加。這是個重要的經濟規律。我以上面的舉例畫了下圖：

通過演繹推演，得出市面上的貨幣流通量的計算公式為：

報告：Wyvern協議中發現了新的內存覆蓋漏洞:9月8人消息，據BlockSec發布報告稱，在Wyvern的最新執行中發現一個內存覆蓋漏洞，屬于OpenSea之前使用的Wyvern去中心化交換協議，此漏洞可能導致任意存儲寫入。[2022/9/8 13:17:17]

貨幣流通量=初始基礎貨幣*(1-法定存款準備金率*儲蓄率)^n）。經濟學也稱為月度公式。

以上舉例為了簡單易懂，將宏觀儲蓄率默認為1。

儲蓄不能全部同時提現

來，我們繼續假設，如果A、B、C同時向銀行提出要把244元存款提現出來，而這個時候，整個市場上只有100元錢，所以儲蓄是不能全部同時提現的。大量的銀行儲戶同時到銀行提現，經濟學稱為銀行擠提，而銀行擠提往往會使得儲戶對該銀行給付能力及儲蓄安全產生懷疑，從而引發更大規模的恐慌擠提，如果銀行沒有充足的保證金，沒有及時采取應對措施，則有可能會導致銀行破產倒閉，從而引發資產泡沫破裂，資產價值暴跌。這就是經濟學所說的明斯基時刻。如下圖：

儲蓄的本質是債權

如果銀行破產，你在銀行的存款能變現嗎？不一定。因為儲蓄≠錢，儲蓄的本質是儲戶對銀行的債權。

看到這里，你可能會憂心忡忡，擔心放在銀行的錢不安全。我國有沒有銀行倒閉的先例？有。早在1998年6月21日，海南發展銀行曾由于支付危機而關閉。但實際上，你不用過于擔心，銀行擠提倒閉在現實生活中極少發生，為什么呢？

首先，儲蓄全部同時提現，這只是學術研究的極端情況，現實生活中不可能發生。

其次，現實生活中，銀行存貸業務有存有貸，不斷有貨幣流出，也不斷有貨幣流入。

再次，銀行對大額提現實行提前預約制度，銀行提現是有計劃可控制的。

最重要的一點，銀行有央行作為后盾，即便銀行遭遇短期擠提，也可以通過同業拆借等方法應對。

因此，對于閑置資金而言，銀行依然是相對來說最安全的去處，不用擔憂。

其他資金平臺安全嗎？

銀行有央行作為后盾，發生擠提破產的極端情況極少發生，但是，那些沒有央行作為后盾的資金平臺呢？

如果它的運行模式如上面舉例的情況，又沒有建立覆蓋平臺所有存量資金的擔保機制，那么一旦出現大量平臺用戶同時提現的情況，平臺將沒有能力應對擠提，一旦平臺兌付能力出現問題，又沒有央行背書，極易引發平臺用戶的恐慌擠提踩踏，最終導致平臺資金鏈斷裂而破產倒閉。

因此，為防控金融風險，我國對某些資金平臺分別采取強監管、封鎖、全面監管的態度。

擠提的根源在儲蓄

有沒有安全的平臺模式呢？有。比如：

銀行出現之前，假設整個經濟市場的初始狀態為央行印了100元錢。

A用100元錢向B買了50元柴，向C買了50元米。此時，A有柴、米，B、C各有50元錢。

B用50元錢向A買了米，此時，A有柴、50元錢，B有米，C有50元錢。

C用50元錢向A買了柴，此時，A有100元錢，B有米，C有柴。

我們可以看到，無論在哪一個環節，整個市場上所有錢的總和都只有初始央行印的100元錢，所有實物的總和也只有初始的柴、米，市場交換只是錢與物之間的交換。

在這種模式下，貨幣流通量恒等于貨幣供給量，基礎貨幣不會擴張，不會出現貨幣流通量和貨幣供給量的剪刀差，不會出現擠提，不會出現明斯基時刻。

因此，經濟學稱，債務危機的根源在于儲蓄。

經過上述分析，如果一個資金平臺的運行模式屬于實物經濟模式，那么相對是安全的，如果屬于貨幣經濟模式，且沒有央行作為后盾保障，又沒有建立覆蓋平臺所有存量資金的擔保機制，那么是危險的。

需警惕！

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這才是下一場真正巨大的泡沫探尋系統性的金融風險源頭及應對措施社會債務為啥無休止的增長無傻瓜，不股市未來仍將降準和降息，而且都很迫切歷史果真是會重演的……系統性的金融風險會出現在哪里？再不設防火墻可能就晚了！防范資本外流，化解金融危機警惕！未來危機將來源于何處？世界末日來臨房地產行業能否堅守陣地？

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