ICO的未來：在監管機構或創新者手中？_區塊鏈:加密貨幣

在我們展望12個月的時間里，ICO的未來是什么？

作為ICO的早期支持者，我想提供一個廣泛的視角，我認為我們在哪里，以及我們要去哪里。正如比特幣和基于區塊鏈的加密貨幣挑戰了我們對貨幣及傳統的及金融體系一樣，ICO應該讓我們質疑三個根深蒂固的行業：風險投資，公共財政和企業家精神。

對于一個在實際操作中僅僅兩年的新概念來說，這是一個很高的要求。

監管問題

對于這三個領域中的每一個領域，ICO都遇到了變化的阻力，但最關鍵的摩擦來自監管機構。如果監管機構繼續認為ICO只不過是證券發行，那么這種立場就會對ICO市場的解放構成真正的威脅。所需要的解放不是定量類型，而是定性的。

歷史上的今天丨中國互金協會提示風險：防范以區塊鏈名義進行ICO與“虛擬貨幣”交易活動:2019年12月14日，中國互聯網金融協會發布風險提示稱，監測發現近期一些不法分子打著區塊鏈旗號大肆炒作“虛擬貨幣”，ICO與“虛擬貨幣”交易活動在境內有死灰復燃跡象。提醒各會員機構應嚴格遵守國家法律和監管規定，主動抵制非法金融活動，不參與任何涉及ICO和“虛擬貨幣”交易活動的炒作行為。呼吁廣大消費者應謹慎判斷以區塊鏈名義進行的ICO與“虛擬貨幣”交易活動，主動增強風險防范意識和自我保護意識，不要盲目跟風炒作。[2020/12/14 15:10:30]

幾個月前，美國證券交易委員會其中一位委員的講話，對令牌的可行性給予了一絲希望。當功能性令牌或代幣足夠去中心化時，美國證券交易委員會稱基礎令牌不是證券，因為現有的美國證券法制度由于缺乏中央參與者而沒什么價值。

政策 | 泰國SEC已批準該國第一個ICO門戶網站:據曼谷郵報3月12日消息，泰國證券交易委員會（SEC）已批準該國第一個ICO門戶網站。據悉，該網站由外國公司運營，將為客戶提供ICO篩選、背景調查、智能合約源代碼確認、了解你的客戶（KYC）方面的服務。[2019/3/13]

但是沒有必要對這個聲明感到欣慰，因為除了開始創建令牌作為安全性之外，SEC沒有提供進入該階段的途徑。

到目前為止，美國證券交易委員會已經公開承認只有兩個這樣的代幣，而不是證券：比特幣和以太坊。雖然這是一個積極的發展，但它給加密貨幣市場留下更多的不確定性。

實際上，單靠權力下放并不足以成為自由放任的監管態度。聽從證券交易委員會的立場，一些令牌發行人一直在竭盡全力降低他們對項目的影響，而給投資者創造去中心化治理的假象。這方面令人遺憾的是，過早分散治理實際上可能會損害對特定技術的適當管理而不是使其受益。仍處于開發階段的項目如果不進行集中管理，可能會脫節并停滯不前。

聲音 | 牛津大學法學院刊載論文：ICO和破產法:今日牛津大學法學院官網有署名為 Renato Mangano的作者刊發的一篇論文《ICO和破產法》。文章就近年來越來越多的 ICO和以及所面臨的問題展開了討論。包括如果破產債務人持有代幣和破產程序，會發生什么？如何為債務人的債權人提供代幣？如何執行啟動后規避規則？如何實施欺詐性交易規避規則？以及對審查 ICO的和執行破產法等所面臨的挑戰展開了論述。最后作者表示，該行業面臨的不僅僅是如何執行破產法的問題，還有在 ICO執行初期，這個世界是否存在可以遵守的法律的問題。[2018/12/17]

實際用戶的實際令牌使用可能與將令牌的角色標記為非安全性更為相關，無論治理是否為中心治理。網絡的權力下放方面本身就是原始因素，那么為什么要削弱那些試圖過早實施權力下放的人呢？

動態 | AICoin比特幣數據統計異常 正在恢復:據華爾街見聞消息，AICoin表示，BTC的統計數據受到了期貨平臺biex的影響，biex平臺返回的成交記錄數據不是對應幣種的成交量而是合約張數導致統計異常，正在積極恢復中。BTC剛才凈流入100億人民幣統計數據有誤。[2018/10/31]

每個令牌本質上都是各種各樣的貨幣，或者是某種行為的權利。

它可以通過挖礦網絡，驗證交易，或做一些人工或共享數據來獲得，并且可以相應地花費它來換取各種技術和非技術性質的服務。因此，令牌實際上是消費者和開發者之間的服務交換媒介。

創新的承諾

這里有什么危險？僅僅是令牌作為區塊鏈經濟的關鍵創新模式的作用。

作為DAPP的令牌基本上是必需的，但并非所有令牌的誕生都基于安全性。如果我們將公用事業代幣標記為證券，當主要所有權意圖是使用而非利潤時，對區塊鏈行業來說將是災難性的。將令牌作為安全性代幣，甚至在開發過程中以及產品到市場的適合性變化，都會限制它們的流通，尤其是將它們放在想要使用它們的消費者和開發者手中。

這可能會扼殺要求嘗試令牌功能的創新。

走向證券路線以逃避監管審查就像躲在巖石下。是的，您可以遵守法規，但您的令牌仍然需要證明其效用，獲得采用并具有可辯護的商業模式。如果不這樣做，您的用戶仍然會損失很多錢。因此，遵守規定并不是消費者保護的防彈方法。

只有在愿意保持開放的態度并且足夠耐心地讓模型結出果實的情況下，才能有許多方法來保護消費者。當監管沙盒在許多技術世代以前設計的同一組監管范圍內時，創新受到限制。正如“證券法”適應在線交易一樣，它必須適應以接受區塊鏈新范式的現實。

ICO只是區塊鏈嘗試進行開啟創新的開始。ICO市場的完善需要時間，就像產品要隨著市場的發展而迭代更新一樣。

也許第一代ICO可以迭代，但ICO2.0希望獲得成功的公平機會。

房間里的大象是監管者，那個房間今天到處都是中國。他們可能會對其造成嚴重破壞，或者他們可以通過留在房間外，監控結果和流入來使其繁榮，同時只要出現的東西是有價值的，創新的，合法的，合乎道德的，真實的那就有意義的。

如果所有代幣都被標記為證券，那么消費者就不能輕易使用它們，這將是一場悲劇。這是ICO未來的存在主義立場，由于其固有的新屬性，它與令牌作為新資產類別的分類錯綜復雜地聯系在一起。

當然，我們沒有這么多令牌被廣泛使用的例子，但是一旦我們這樣做，我們將回顧并驚訝于我們正在與這一趨勢作斗爭。

我樂觀地認為加密貨幣在美國的長期前景是好的，但短期到中期可能不會有那么多的顛簸。

我預測，2019年將是至少在美國，美國證券交易委員會和區塊鏈行業將迎頭趕上的一年。該行業將挑戰美國證券交易委員會對其“證券法”解釋的寬松態度，只要將其應用于良好的ICO和令牌用例。

如果他們保留舊的那一套管理方式，監管機構可能會最終ICO的未來，但我們不應該放棄它們。監管機構應該對創新做出反應，而不是在創新之前扼殺它。他們應該跟隨市場，而不是在早期中搶占它。

讓我們希望他們所代表的企業家和他們所代表的行業是以身作則，并展示通往ICO未來的道路以及他們所創造的創新令牌模型。

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