DeFi 保險空間巨大，Nexus Mutual、Cover、Nsure 模式對比_AIM:LAI價格AIM幣

保險是對沖風險的重要方式，在生活中我們離不開保險的保護，在DeFi這樣一個高風險的領域內更是如此。

隨著DeFi的不斷發展，鎖定在DeFi內的資金越來越多，但DeFi由于各種原因，時常發生風險事件，導致用戶損失慘重，這將會阻礙DeFi的發展。

目前DeFi的鎖倉金額在160億美元左右，行業最大的保險平臺NexusMutual的有效保額為5600萬美元，總占比不到1%。從數據我們可以推斷DeFi保險還具有很大的增長空間，以及隨著DeFi的不斷發展，這一空間會越來越大。

從目前DeFi保險的現狀來看，DeFi保險依然處于非常早期的階段，目前能夠保障的范圍僅僅是智能合約本身的漏洞造成的損失，這一保障范圍是比較狹小的，當然這也和DeFi目前的發展階段有關。

本文旨在探討目前業內主要的保險模式，讓讀者對于DeFi保險有一個基本了解，本文探討的三個保險平臺為NexusMutual、Cover和Nsure。

一、NexusMutual

NexusMutual是行業內承保金額最大、支持投保項目最多的保險平臺。NexusMutual目前承保金額為5600萬美元，支持投保項目42個，保費收入310萬美元。

Defrost Finance計劃與黑客談判，愿意分享20%的被盜資金以換回大部分被盜資產:12月26日消息，據官方推特，Defrost Finance表示計劃與黑客協商，愿意分享20%的被盜資金以換回大部分被盜資產，具體金額可以協商，并呼吁黑客盡快與之聯系。

此前報道，Defrost Finance預言機被惡意修改，并且添加了假的抵押token清算當前用戶，損失超1300萬美元。[2022/12/26 22:08:42]

NexusMutual承保資金的來源

NexusMutual的模式是行業首創，其使用了聯合曲線模式來進行承保資金的募集。KYC會員可以使用ETH通過聯合曲線模式購買NXM代幣，購買NXM代幣的資金會注入資本池。

目前NexusMutual的資本池規模為8990萬美金，承保金額為5600萬美金，承保金額與資本池規模的比值為64%，最低資本要求僅比資本池少一點點，這意味著NexusMutual有充足的資金對保單進行賠付。

用戶購買保險支付的保費，50%會注入到資本池，50%會分配給承保人。所以NexusMutual承保資金的來源是購買NXM代幣注入的資金，以及保費注入的資金，目前保費收入為310萬美元，相比資本池總體量來說是比較小的。

NexusMutual可拓展性

NexusMutual在DeFi挖礦火熱的時候經常會出現沒有保險可買的情況，即使是現在依然時有發生。如下圖中的Curve和Hegic，還有上方一張圖片中的Aave。

美國電子產品零售商RadioShack將轉向DeFi:12月19日消息，美國電子產品零售商RadioShack近期確認將轉向DeFi。其官網現在寫道，RadioShack DeFi“將成為控制全球企業的CEO與加密貨幣新世界之間的橋梁。”根據網站上的文件，“RadioShack本身就可以在加密貨幣主流采用上彌合差距并‘跨越鴻溝’”。

該網站宣稱與DeFi協議Atlas USV（universal store of value）建立了合作關系。RadioShack DeFi的目標是效仿Uniswap或Sushiswap，首先創建一個利用流動性池的DEX。該模型允許代幣持有者直接交易任何其他代幣。（Decrypt）[2021/12/19 7:49:27]

NexusMutual保單的購買額度取決于有多少NXM質押給了某個項目，質押了NXM的給某個項目的用戶，將享受質押項目50%的保費收入。

不同項目的質押金額如下所示，質押金額越高，保險的可購買額度越多，也意味著越多的用戶認可平臺的安全性。發生賠付時，用戶質押的NXM將會按比例銷毀。用戶既享受收益也承擔風險。

Aave等平臺的質押金額并不算小，但依然沒有保險可以購買，這說明用戶需求比較旺盛。這里就顯示出了NexusMutual的可擴展性問題，當需求增加時，供給并不一定會增加，會導致無險可買的情況發生，限制平臺發展。

NexusMutual進一步動向

NexusMutual的博客上列出了其接下來的發展方向，主要方向是實現基于需求的定價、新的質押系統、實現投資收益及多系統風險保障。

DeFi保險協議Nexus Mutual：流動性池升級工作已完成:2月1日，DeFi保險協議Nexus Mutual發推稱，流動性池升級工作已全部完成，用戶界面備份順利。升級后的流動性池將支持實現收益、簡化代幣價格債券曲線計算、提升gas效率、優化協議架構。[2021/2/1 18:38:24]

NexusMutual目前的保費是固定定價，無論有多少需求，保險的費用都是一樣的。基于需求定價意味著保費會隨著需求而發生變化，有點像我們熟悉的代幣交易，價格隨買、賣需求的強弱而發生變化。保費的提升將會激勵更多用戶質押到對應項目上，從而提升可購買額度。

新的質押系統是為了鼓勵更多用戶參與質押，目前的質押系統用戶的收益風險比并不劃算，質押產生的收益相比承擔的風險來說沒有吸引力，新的質押系統旨在改善這一情況，從而提升保險的可購買額度。

投資收益是保險公司收入的重要組成部分，NexusMutual的資本池內沉淀了大量資金，能產生不錯的收益。但NexusMutual的投資方向需要足夠低的風險，投資收益的實現需要仔細權衡。

二、Cover

Cover是近期比較火熱的一個保險平臺。Cover上線時間不長，其前身是一個和保險有關的挖礦平臺，由于其前身的運作，目前已經有一定的粉絲基礎。Cover和Yearn創始人AC關系密切，11月28日AC宣布Yearn和Cover合并，引起了廣泛關注。

Cover內存在三種角色，分別是保險需求方、保險提供者和做市商。

Cover內有兩種代幣，CLAIM和NOCLAIM，用戶可以通過鑄造系統1:1獲得這兩種代幣，只能購買一種固定到期時間的保險，如下圖所示，這和NexusMutual可以自定義選擇購買時間是不同的。

分析師：本月DeFi代幣平均下跌50%:數據分析師Ceteris Paribus發推文稱，本月DeFi代幣平均下跌了50%。有趣的是，唯一上升的是專注于layer 2的（即LRC），上升了5%。[2020/9/22]

1CLAIM代幣+1NOCLAIM代幣≈1抵押品

如果發生索賠，1CLAIM代幣≈1抵押品，而1NOCLAIM代幣=0；

如果到期未發生索賠，1NOCLAIM≈1抵押品，1CLAIM代幣=0。

下面分別從保險需求方、保險提供者和做市商三個角色來理解Cover。

保險需求方

保險需求方是指想要購買保險的用戶，保險需求方可以通過鑄造系統來獲得CLAIM和NOCLAIM兩種代幣，其中CLAIM代幣是發生索賠時的憑證，保險需求方只需保留CLAIM代幣出售NOCLAIM代幣即可完成投保。保險需求方在市場上直接購買CLAIM代幣，也能實現投保。

目前Cover支持10個項目投保，每個項目的保障金額如下圖所示，目前全平臺累計保額750萬美金左右。

保險提供者

保險提供者是指想要想要承保的用戶，用戶可以通過鑄幣系統來獲得CLAIM和NOCLAIM代幣，其中NOCLAIM代幣是發生未發生索賠時的贖回憑證，保險提供者只需保留NOCLAIM代幣出售CLAIM代幣即可完成承保。當未發生索賠時，用戶使用NOCLAIM代幣可以贖回抵押物，賣出的CLAIM代幣即為保費收入。保險提供者還可以在市場上直接購買CLAIM代幣，也能實現承保。

Aurora：DeFi是數字金融的必然趨勢:8月5日15:00，2020年紛智云端峰會第三場直播正式開啟，本場云會議由元界DNA總冠名，螞蟻節點聯盟、金色財經聯合主辦，主題為“DeFi領航數字金融最前沿”。

在以“交易所和投資機構眼中的DeFi投資：如何甄別和投資真正有價值的DeFi項目”為主題的圓桌論壇上，德鼎創新基金創始合伙人王岳華表示，DeFi市場會越來越成熟，協議層會越來越完善，目前的泡沫有利于促進市場成熟；

ZB集團副總裁、ZB創新智庫創始人Aurora認為，世界呼喚開放、透明、公平的金融體系，DeFi是數字金融的必然趨勢；

火幣商務高級總監Chern Chung表示，DeFi市值相對于傳統金融還很小，卻因為獨特的優勢引發巨大關注，它可以讓許多普通投資者與機構投資者同場競技；

嘉楠區塊鏈首席分析師Kobe認為，DeFi仍處于早期階段，本輪爆發是產品和市場的完美契合，有理由相信DeFi是區塊鏈未來十年最大的應用之一。[2020/8/5]

做市商

每個項目的CLAIM、NOCLAIM代幣都在Balancer上有自己的交易對，任何人都可以直接購買完成投保和承保。

為了讓投保、承保更加方便，做市商可以為這些交易對提供流動性，提供流動性將會獲得COVER代幣獎勵。

做市商可以通過鑄幣獲得兩種代幣，然后可以分別為兩種代幣提供做市，來賺取手續費收入和COVER代幣。保險需求方和保險提供者也可以通過做市來賺取額外的收益。

COVER代幣

在以上整個流程中，我們發現COVER代幣是沒有用處的，事實上目前COVER的價值只有治理價值，但不排除未來可以通過治理來捕獲其他價值。

對于保險需求方來說，最簡單的獲取方式是直接購買。當保險需求增多時，CLAIM代幣將會升值，承保收益增加，這將會激勵更多人去參與承保。

COVERProtocol計劃第一年釋放9萬枚代幣，其中約26%的代幣用于挖礦激勵，61%分配給SAFE2代幣持有者，12%保留給團隊，約1％存至COVER財庫。

COVER的索賠

COVER的索賠流程和NexusMutual有比較大的區別。NexusMutual的投票結果完全由代幣持有人決定，COVER的索賠評估引入了索賠有效性委員會。

COVER代幣持有人可以投票決定索賠的有效性。如果認定有效，將會提交給索賠有效性委員會審計，委員會由專業審計機構組成，通過的條件是超過50%的審計機構同意。

如果COVER代幣持有人投票認定索賠無效，可以通過繳納一定資金發起強制性索賠。強制性索賠將直接提交給索賠有效性委員會進行判定。

近期PickleFinance發生了被盜事件，經過投票社區通過了索賠申請，索賠有效性委員會也一致同意按100%的比例進行賠付。

三、Nsure

Nsure也是近期比較火的一個保險項目，目前還未正式上線。Nsure和NexusMutual有相似的地方，但也有不同。由于平臺還未上線，只能進行一些關鍵信息的論述。

Nsure的三個池子

Nsure分為3個池子，分別是留存池、盈余池和資本池。

保費的10%進入留存池，如果沒有發生理賠，則注入盈余池。

保費的40%直接進入盈余池，當發生賠付時將優先賠付，盈余池資金不足以賠付時，資本池將會用于賠付剩余部分。

資本池屬于兜底賠付，用于支付盈余池無法支付的部分。當盈余池無法滿足最低資本要求時要求時，資本池將被凍結提現。

Nsure將會使用挖礦的方式來擴充資本池，當盈余池足夠大，將減緩資本池挖礦速度。

Nsure的承保額度

NSURE持有人可以選擇不同的項目進行質押，獲得50%的保費收益，可承保金額為NSURE價值的2倍，單個項目最多承保可承保金額的25%。這其實和NexusMutual有類似的問題，如果需求旺盛，同樣有可能出現承保能力不足的問題。

下圖為質押示意圖：

Nsure總供應量為100，000，000枚，其中55%的代幣用于挖礦。

Nsure的索賠

Nsure的索賠流程可以用下圖來進行理解，先是由投保人自行投票，接著是審計機構和持幣人全員投票。當項目進行理賠時，50%理賠金等值的質押Nsure將被銷毀。

來源：藍狐筆記

索賠是Nsure宣傳比較多的一點，還有一個點是動態調價，這也是針對NexusMutual進行的優化，即保費會隨著需求的增加而增加。動態調價這一點NexusMutual也在路線圖中所有規劃，而Cover通過市場化定價同樣實現了動態定價。

四、總結

目前行業內的保險都是針對智能合約本身的漏洞進行承保的，其他任何原因造成的損失都不在其保障范圍內。

比如最近頻發發生的，通過操縱價格進行攻擊而造成的損失，并不在保險的保障范圍之內。只有像PickleFinance這種因為自身合約漏洞造成的損失，才會進行賠付，這也是說目前的DeFi保險處于早期階段的原因。

目前NexusMutual是發展最好的平臺，但市場遠未飽和，區哥相信一定會有更多新型保險平臺的出現，為DeFi用戶提供更好的保險產品。

參考資料

https://nexustracker.io/staking

https://medium.com/nexus-mutual/safe-mining-f2e6da2899a0

https://app.coverprotocol.com/app/marketplace

https://coverprotocol.medium.com/cover-revised-tokenomics-57dc5f9eb5f9

https://www.coverprotocol.com/Cover%20Product%20Paper.pdf

https://coverprotocol.com/Cover%20Protocol%20User%20Guide.pdf

https://medium.com/iearn/yearn-cover-merger-651142828c45

https://www.chainnews.com/articles/686826536473.htm

https://nsure-network.medium.com/introducing-nsure-network-4627abfde1f0

https://www.chainnews.com/articles/831205514634.htm

-END-

聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社(公眾號)立場，不構成任何投資意見或建議。

Tags：NexusLAIAIMNexus幣是什么幣LAI幣LAI價格AIM幣AIM價格

DOT