關于比特幣，機構投資者到底在擔心什么？_比特幣:數字資產是未來最大的資產

一直以來，金融基礎設施不成熟、風險過高以及市場容易被操控都是機構投資者仍然沒有大舉進入到數字資產領域的最大原因。

近日，麥田財經聯系了亞洲最大的場外交易所、數字資產經紀商之一OSL的行政總裁WayneTrench以及AXNONE機構級交易所行政總裁DaveChampman，讓我們一起聽聽他們怎么看待這些問題。

機構投資者在擔心什么？

最令機構投資者無法“下手”的主要原因，仍然要歸因于沒有一個“可信賴的”機構提供托管服務，以確保數字資產的安全。

在過去的2018年，出現了很多駭人聽聞的的交易所黑客事件，比如Coincheck遭遇黑客攻擊，損失超過5億美元。

美CFTC指控Gemini關于比特幣期貨合約存在誤導性陳述:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 周四對 Gemini Trust Company LLC 提起訴訟，指控 Gemini 在 2017 年與 Cboe合作推出比特幣期貨合約期間誤導了聯邦監管機構。在長達 28 頁的民事訴訟中，CFTC 聲稱 Gemini 在 2017 年 7 月至 2017 年 12 月期間與委員會工作人員就 Gemini 交易所的運營和交易訂單價格“做出虛假和誤導性陳述”，指控 Gemini 違反了《商品交易法》和各種法規，該訴訟沒有明確說明是否與 Gemini 推出比特幣期貨合約直接相關。（彭博社）[2022/6/3 3:59:48]

鑒于投資人“通過交易所”投資加密貨幣存在很大的風險，數字資產的托管需求也就日漸增長。很難想像，如果加密貨幣市場向外尋求增量，是否會令這些機構投資者因為這些安全漏洞的存在而“信心不足”。

Peter Schiff聲稱CNBC避免在關于比特幣的文章中提及他的名字:黃金支持者、比特幣反對人士Peter Schiff在推特上表示，CNBC在最近一篇關于比特幣的文章中避免使用他的名字，CNBC不把他當作比特幣批評者令他感到不滿。據悉，這篇文章是基于埃隆·馬斯克對Peter Schiff的回應，馬斯克在推特中稱“比特幣和以太坊的（延遲和錯誤）確實看起來很高”。

此前消息，馬斯克20日表示，比特幣“幾乎”和法定貨幣一樣不靠譜。黃金支持者、比特幣反對人士Peter Schiff表示，其同意該觀點。Peter Schiff認為數字法幣“比特幣”比央行發行的紙質法幣更不靠譜。黃金靠譜，是真正的錢，比兩者都好。

馬斯克剛對此回復表示，一封說你有黃金的電子郵件和有黃金是不一樣的。你不妨擁有加密資產。金錢只是一種數據，可以讓我們避免易貨帶來的不便。與所有數據一樣，這些數據也會受到延遲和錯誤的影響。系統將發展到使延遲和錯誤這兩者最小化的程度。（U.Today）[2021/2/24 17:48:21]

舉例而言，全球最大專業基金公司富達投資，其旗下的富達數字資產宣布目前已經在為一些符合條件的客戶提供服務，富達數字資產曾在今年1月底的時候宣布正在進行比特幣托管服務的最終測試階段。

動態 | 好萊塢制片人Joni Sighvatsson準備拍攝關于比特幣強盜的電影:好萊塢的冰島制片人兼Scanbox公司董事長Sigurjon （Joni）Sighvatsson正準備拍攝一部關于這三名冰島人的紀錄片，這些人被稱為“比特幣強盜”。（ScreenDaily）[2020/2/5]

富達表示，自2018年10月以來，該公司一直致力于開發其數字資產托管平臺，以滿足機構交易的托管標準和監管要求，并且市面上已經有多家公司都已經開始提供這樣的服務。

“雖然目前區塊鏈金融市場環境確實十分不成熟，但我們過去一年來看到它正在快速的發展。正如互聯網在1990到1994年的發展早期，『上網』這件事情本身其實是十分昂貴的。”DaveChampman這樣說道。

那么，接下來是價值定位

聲音 | Euro Pacific Capital CEO反駁Tom Lee關于比特幣搜索流量的觀點:Fundstrat Global Advisers聯合創始人Tom Lee近期發推稱，比特幣最近的回調是健康的，比特幣的搜索流量較低是一個好跡象，意味著比特幣的崛起并沒有伴隨著大規模的炒作。 對此，Euro Pacific Capital首席執行官Peter Schiff表示，“根據你的說法，每一個跡象都是看漲的。如果搜索量上升，你會說這是一個好的跡象。較少的搜索表明新買家很少。現有的投機者正在加緊押注，其中許多人利用杠桿手段，推高了價格。但如果沒有新的買家，價格將會暴跌。”（CryptoGlobe）[2019/7/17]

有了值得信任的投資通道之后，更重要的就是，究竟是什么讓數字資產擁有不同的價值；機構投資者對像比特幣這樣的數字資產，是否能夠認知到其價值定位？

OSL行政總裁WayneTrench認為：像比特幣這樣的數字資產，不會有任何第三方能干涉用戶使用比特幣的方式，也不會有實體能控制，而且他們有潛力能夠擴大普惠金融的范圍。

“銀行阻止不了比特幣交易，連政府也阻止不了。我們過去看到太多主權貨幣的失敗，當然我并不是抱持著銀行、政府可能會失敗的態度，而是我們可以有一個更好的媒介。”Trench向麥田財經表示。

Trench和Chapman與麥田財經談到了此前很熱門的議題STO時表示，雖然多數企業仍希望能盡量保有“當時在ICO時的市場廣度”，但是很多監管部門都在設法讓監管到位：

“STO能更細地分割擁有權，讓更廣大的群眾參與。但究竟能不能讓散戶投資者參與STO？我想答案是否定的。”

Chapman還說道，“我相信STO最終還是會和IPO一樣遵循高風險投資的監管框架。”

那么，STO究竟有沒有其創新的意義？

Chapman告訴麥田財經，其創新意義是存在的，重點在監管機構是否認定資產背后以『區塊鏈證明的』擁有權是具效力的，這樣的“sourceoftruth”是否被監管機構承認：

“我想最重要的是，如果整個框架還是得依賴一個像『中央證券存管處』或其他類似的中心機構來確認，那我們把原有的資產數字化就足夠了，不需要區塊鏈。”

未來的關鍵

除了金融基礎設施之外，Trench還認為能夠推動區塊鏈發展的因素還有兩點：

其一，當然還是回到“區塊鏈主流應用”。

Trench列舉了一家公司與HUBLOT聯名推出的比特幣奢侈品手表，僅允許使用比特幣支付購買，但事實上通過比特幣購買確實比信用卡支付要便宜。對消費者來說、對商家來說這都能帶來更多好處，他還提及了閃電網絡對于微型支付的推動，以及目前支付的應用正在快速的發展。

“我想這些機構投資者也會看中這一方面在主流應用的程度，隨著整個系統更具有流動性，也會驅動『機構的應用』。不過，這當然還是需要在信托與監管的同時到位下發生。”Trench說道。

Trench同時表示，傳統金融機構在區塊鏈領域基礎建設的方面，不但是用區塊鏈提升效率提供交易平臺、推出信托服務，他們也希望在加密貨幣市場做投資。

其二，則是鏟除“行為不檢的參與者”。

Chapman認為我們并不需要打破傳統金融產業的規則，去創造一個全新的區塊鏈金融世界，我們只需要有好的監管框架將不法行為者“趕出這個領域”，并且，他還補充道，

“除了非法行為之外，當然我們目前看到的許多弊端、不檢行為，絕對不會、也無法在監管環境下發生，舉例而言，CoinMaketCap上每日的數字資產交易量是320億美金，這就占了整個數字貨幣總市值1300億的25%；相較之下，傳統金融的股權、黃金，每日的交易比例只會占到其總市值的1%。”Chapman繼續解釋道，

“我們認為，除了交易量的“注水”之外，也有人隱藏了其真實的交易量，只是為了讓交易所佯裝出一副更完善交易市場的樣子。”

至于整個市場最關注的，在去年經歷了漫長的熊市之后，究竟機構投資者的需求是否仍然存在？Trench表示，機構投資者的需求仍然是不停在增加的：

“我們的服務客戶包含對沖基金、家族辦公室以及高凈值個人客戶，平均的交易金額是100萬美元。”OSL行政總裁WayneTrench向麥田財經表示，

“除了我們自身客戶的需求不停增長之外，我們看到富達為其客戶提供的托管服務、瑞士寶盛私人銀行也開始提供數字資產服務，還有摩根大通的JPMCoin也是很好的例子，種種發展都表明機構投資者的需求是持續增加的。”Trench總結道。

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