金色觀察 | ETH的利好和利空邏輯_ETH:BTC

正值以太坊2.0上線前的過渡期，但ETH的二級市場表現，著實處于一個非常讓人糾結的階段，為什么這么說？因為是利好和利空會隨時焦灼存在。關鍵日期的臨近，利好和利空都反映到市場輿情上，投資者對關鍵事件及處于這段時間內的相關消息的消化后會得出結果。如果這個結果，是積極地，那就是利好，消極的，那就是利空。

說起加密貨幣，談的最多的詞是信仰，尤其是對比特幣的信仰。這來源于比特幣在金融領域體現出的自由，在代幣上體現的開放，所以很容易帶動很多自由主義信仰者信賴加密貨幣，有數據統計，加密貨幣社區里，自由主義信仰者占比超過30%，而其他的信仰也有對技術的信仰，對財富追求的信仰（因為加密貨幣造就了很多富翁）。

追求信仰，也決定了加密貨幣行業的發展表現。從行業結構上看，幣和鏈分別代表著金融市場和技術市場，而金融市場最熟悉就是二級市場的交易和去中心化的金融服務，我們看到最多的是交易，炒幣。這個系統里，信仰，有時候支撐了財富和希望，也是價格的最終支撐。怎么講呢。

當我們說到二級市場的技術指標，會有阻力位和支撐位，就是支撐位，是持有人的最低心里價位，而阻力位是最高心里價位。

隨著心態變化，決定的就是行為。如果價格漲幅要連續漲，那就一定要有足夠的沖勁，也就是所有的價格都會不斷超出心里最高價，那也就是支撐位不斷提高。

金色財經挖礦數據播報：BTC今日全網算力上漲1.28%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力137.021EH/s，挖礦難度18.60T，目前區塊高度663762，理論收益0.00000740/T/天。

ETH全網算力292.189TH/s，挖礦難度3740.62T，目前區塊高度11559313，理論收益0.00785494/100MH/天。

BSV全網算力0.738EH/s，挖礦難度0.10T，目前區塊高度667915，理論收益0.00121795/T/天。

BCH全網算力1.529EH/s，挖礦難度0.22，目前區塊高度668188，理論收益0.00058845/T/天。[2020/12/31 16:09:16]

那支撐的背后，其實是不賣幣，還要再買入，不斷吃掉別人拋出的幣。那也就意味著，需要有人不斷接盤支撐，重要的是最終要有人接盤。

信仰就是讓投資者接盤的最好理由。所以說，信仰似乎決定了二級市場，也是加密貨幣的一個靈魂詞匯。但信仰并不是萬能的，決定的走勢的是供需變化，決定價格的是市場投資者對幣的價值預估。這就要談談幣的生命周期。

其實幣的生命周期，如果用股票的形式來看，上所前和上所后是一個明顯的分界線，在發幣狂潮的時期，大部分的代幣快速上所，一個ERC20協議幾分鐘就完成發幣，和交易所的錢包兼容即可。

金色財經合約行情播報 | BTC大漲15%，市場積極情緒激活:據火幣BTC永續合約行情顯示，截至今日16:00（GMT+8），BTC價格暫報9188美元（+15.50%），20:00（GMT+8）結算資金費率為0.043840%。

昨日下午，BTC放量突破8000美元平臺，一路強勢上漲，24小時漲幅高達15.50%。根據火幣交割合約數據，BTC季度合約成交量大漲2倍，持倉量震蕩上升，精英多頭占比減少，季度合約開始明顯升水。隨著整個市場全面大漲，整體情緒被徹底激活。

USDT于火幣全球站OTC的報價為7.09元，溢價率為0.55%。USDT保持微幅溢價。[2020/4/30]

但上幣后，把持幣和價格全部交給二級市場的變化，有時候把那些流動性的壓力全部堆給了生態，這種狀態讓很多代幣都面臨了滅頂之災。

所以，代幣分發是門很重要的學問。而現在，很多的社區都非常注意這一個邏輯。例如我們看到的波卡。

在這里要說到的是，在主網上線前，我們所拿到的代幣，都并非主網代幣，如果拿到代幣是真的，就可以拿到主網上線后映射。當初的EOS即是如此，但這樣也意味著要先用以太坊的協議。波卡并非如此，先上線一個測試功能的KUSAMA，發布一個KSM代幣，來讓大家測試網絡，但KSM也具備交換價值，目前很多波卡生態項目代幣可以用KSM鎖倉置換。而波卡的DOT，目前只有生態獎勵獲得，且是還未映射的DOT，其他交易所里并未流通真正的DOT。

金色晨訊 | 12月25日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：聚投訴、非法集資、廣電運通、巴拉圭、比特幣捐贈

1.北京商報：聚投訴平臺近期新增了不少對區塊鏈App的投訴。

2.《北京市朝陽區檢察白皮書》：虛擬幣等非法集資騙局屢禁不止。

3.成都鼓勵發展基于區塊鏈等新技術的供應鏈新模式。

4.湖南日報：爭取在區塊鏈等領域培育形成一批新的增長點。

5.度小滿區塊鏈負責人：未來區塊鏈更大的市場是在數字化。

6.黃躍珍：廣電運通已開展DCEP在ATM機上自由兌換研發項目。

7.中日韓三國工商界發表聯合聲明：將把握數字化、網絡化、區塊鏈、智能化發展機遇。

8.巴拉圭調查國內加密行業，明年將推出加密法規。

9.美國癌癥協會接受比特幣捐贈。

10.比特幣夜間窄幅震蕩，最高價為7308.40美元，最低跌至7160美元。[2019/12/25]

在上所前的階段，借助生態路線和治理過程等，可以讓更多生態人士持有代幣使用代幣，也就意味著是教育和熟練的成本。當主網上線，可以交易代幣時，代幣的主要功能也不僅僅是二級市場的交易，其價值也就受二級市場波及更弱一些。

例如波卡分發的一些激勵，是KSM和DOT，但DOT最終需要映射，KSM也要等主網上線后才能上所。當很多人持有時，使用用途如果大于了變現用途，這對于上所后控制流通很有效。但持有代幣，不賣出如何變現？這是項目方要考慮的。

分析 | 金色盤面：BTC調整如期而至 等待技術見底:金色盤面綜合分析： BTC今天調整幅度較大，但屬于短線獲利籌碼兌現的正常調整。從形態開這里運行了3波，目前尚未確認底部形成，所以投資者需要謹慎對待。[2018/8/30]

項目方除了代幣流動外，價格更加重要，所以項目方要更懂得金融規則才行。如今的代幣也是融資方式，從基石、私募甚至于公募乃至上所后。一個代幣的供應量、各階段價格和出貨供需，很重要。

投資者的目標是盈利，而無論哪一個參與階段的投資者都希望盈利，二級市場規則就是低買高賣，而低買高賣，就要等待時機，找到合適的進入時間和退出時間，大部分投資者希望熊市抄底，牛市退出。這是符合大環境因素和二級市場價格關系的，但牛市已不常有，在沒有絕對的紅利時，最好的還是低位買入。例如312大跌。

但同樣值得思考的是，在312不停下跌的過程中，市場上期貨交易出現了巨額爆倉，屬于市場中的流動的錢，在爆倉后，都成了做空所得以及平臺的手續費。反之快速拉升，也會把期貨里面的做空投資的錢爆掉。把盤口拉漲需要源源不斷的資金流入支撐價格，合約讓代幣價格每到一個價格階段，都讓市場承擔著一部分強制的損失。還好ETH的期貨量還少。

金色財經獨家分析 加密貨幣的“用處”正在增加:昨日，BitPay的首席執行官Stephen Pair表示，在亞洲，數字貨幣的使用正逐漸增多。比特幣在亞太地區越來越受歡迎，其跨境支付具巨大潛力。使用比特幣網絡，商家在一天內支付的費用比傳統銀行少。金色財經獨家分析，數字貨幣支付量的增加，表示人們正在關注數字貨幣的功能。隨著監管政策的逐漸明朗，加密貨幣的價格趨穩，人們自然會考慮如何實現數字貨幣的用處。這也是其從“資本金融”轉向“支付金融”的演進過程。此前分析稱比特幣等數字貨幣不是貨幣，原因在于其幣值不穩定。而幣值和使用需求可以相互作用，實現一種平衡，讓比特幣回歸支付的本質。[2018/4/11]

ETH在技術上，是沒有其他鏈可以與之相比的，若干年，以太坊社區全部都是HODL，都不計損失的看好ETH以及生態。如今7個團隊一起在搭建以太坊2.0相關技術，是其他團隊規模的數倍，在技術研究，探索進展上，雖然一直在拖沓，但至少我們看到的是一個踏實在為更好以太坊做開發的樣子，不是只做樣子。

但利空的是投資者要對ETH評定，當其價格變化和進度不相符時。最大的利空是投資者預期與現實的分離，引導著投資者轉向其他幣種去投資。

時間已經是6月中旬。行業人都在期待Eth2.0的到來，熟悉以太坊，知道路線圖和進度的人會了解到，Eth2.0階段，會開始新的信標鏈階段0，會開始驗證者的staking，這是利好的部分，算是正式進入了幾年前預想的狀態。

但還有就是此時的鏈并沒有其他完善的開發功能，需要開啟1階段、2階段才能順利成為一條新的開發鏈。在0階段啟動時，仍舊在過渡和試探階段，會存在變數。

但0階段的Staking也可以調節市場中的ETH供應量。雖然是九牛一毛，但以太坊曾計算，最高希望超過500w的驗證者。

所以如果市場因為以太坊的2.0啟動大動干戈，在這一周期內就會被人看好，那就是市場信號。但如果以太坊進度再次變化，投資者的周期就不一定是否繼續了。

事實如此，兩個月前，Vitalik等在開發者會議里提及了大概的上線日期，然后隨著幾個測試網的相繼上線，展現了很好的進度，但在多客戶端測試網上線前夕，Vitalik表示自己沒有明確說過上線日期，而多客戶端測試網要運行8周后才可以啟動0階段。計算日期，大約為7月末，時間也相差無幾。但昨日，在以太坊的開發者團隊參加AMA時表示，以太坊2.0可能推遲到了幾個月后。

這是重要的，會推遲外界對ETH的預期，很多人會直接放棄或者調整倉位等。不過在以太坊是否推遲還未定論之時。從各項數據看，以太坊網絡的表現還不錯。

數據來源：glassnode

從上圖看，持幣32個ETH以上的地址數量一直在顯著增加，32個ETH是以太坊2.0鏈中驗證者的質押代幣數量，我們看到地址增長，很大程度上顯示了Eth2.0驗證者的進程是積極的，且并未因價格變化受到很大影響。

數據來源：glassnode

但把持有量增加，持有大數量以太坊的地址在變少，代表著有以太坊已經被出貨，長期的大量持有者正在減少。投資者做代幣存儲，除交易所的代幣額度外，長期看好者會把幣存儲在錢包中，而非交易所。這也代表著這一類用戶的一定行為走向。

但交易并不可怕，因為長期投資必然要增加代幣的流動性，反之入場，將幣提到交易所，也代表著目前的市場是可以消化掉的大量的出貨行為，交易深度相比于早些年更深了。

作為一條公鏈，且金融價值突出的公鏈，應用數據，也可見一斑。

公鏈是交易的基礎設施，也就代表著交易越多，背后應用越多，而錢包活動越多，是使用率越高。

以上兩張圖，都代表著2020年間，以太坊的活躍地址以及交易數量越來越高，這里的交易數量是指轉賬，而非交易所中的交易。當然這和Defi類應用的熱度增加有很大關系，Defi是基于錢包的，而錢包就是基于每一個地址的，在交易所內的持倉，在監控網站上，是查不到的，而Defi的數據，理解上完全是鏈上的數據。

這幾日，Defi交易市值不斷攀高，相繼突破20億美元和30億美元，其中市值的絕大部分來自于以太坊，來自于以太坊的鏈和ETH，在10億美元的鎖倉總價值里，ETH的鎖倉價值超過6億美元。Defi，已經成為了利好ETH的新護城河了。

數據來源：DeFiMarketCap

實際上，當我們把ETH的行業更多分割出來之后，ETH行情的走向，更多還是看資金進入情況，這是當今大部分幣的現狀，因為沒有哪個幣有其他強悍的支撐。我們看到的Defi等，都是以太坊上的生活者，可以豐富以太坊，在量足夠大的時候，可以起到一定作用。但二級市場和Defi的模式分割，讓關聯性又變淡了。

所以利好和利空，已經沒有單一一個因素帶來的紅利了。取而代之的是謎局， 應對更好的方式，還是盡量低的價格買入，長期持有，等機會退出。

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