NowEx投研：比特幣的未來與其安全困境_區塊鏈:加密貨幣是干什么用的呢

即將減半的“區塊獎勵”暴露了對比特幣的根本威脅。每當將新區塊添加到區塊鏈時，都會創建大量新比特幣，并支付給添加區塊的礦工。當礦工爭奪這一補貼時，他們加劇了系統的難度，使所謂的51％攻擊難以成功。但是，隨著時間的推移，補貼將逐漸減少，很快將每個區塊減少至6.25個比特幣，從而使硬幣的總供應量最終將達到2100萬。而且隨著補貼的減少，就像較小的加密貨幣一樣，比特幣可能成為51％攻擊的受害者。

比特幣要么變得更加集中化……要么其流動性可能枯竭，要么其供應量需要超出最初設想的2100萬枚硬幣——RaphaelAuer

但是，比特幣遭受51％攻擊困擾的未來只是可能的結果之一。在本專欄中，我介紹了“安全困境”的概念，以說明隨著補貼下降，比特幣生態系統將如何發展。這種三難困境是指權衡影響比特幣在沒有大塊補貼的情況下如何發揮作用。

簡而言之，“你不可能擁有全部”，一旦補貼縮小到一定程度，用戶將不得不接受至少三個方面之一的折中。未來，比特幣將變得更加集中，或者其流動性可能枯竭，或者其供應需求將超出最初設想的2100萬枚硬幣。

美聯儲新的即時支付系統FedNow?服務現已上線:金色財經報道，美聯儲宣布其新的即時支付系統FedNow?服務現已上線。美聯儲表示，無論是規模大小的銀行和信用合作社都可以注冊并使用FedNow?服務進行即時轉賬。早期采用者包括35家銀行和信用合作社，以及美國財政部財政局，還有16家服務提供商支持支付處理。美聯儲致力于與全國范圍內的9,000多家銀行和信用合作社合作，以逐步支持該服務對其客戶的廣泛可用性。[2023/7/20 11:07:42]

區塊獎勵對支付安全的作用

比特幣取決于功能塊區塊獎勵的程度不能被夸大。在BIS工作文件中研究此問題時，我發現依賴于工作量證明來確保付款確定性的加密貨幣受兩個經濟限制。

首先在于確保在合理的時間內完成付款的極高成本。首先，礦工的收入必須很高，才能阻止51％的襲擊。根據我的計算，要使付款在六個區塊內不可逆轉，礦工的收入必須達到交易量的8.3％，是當今常規支付服務中當前收取的交易費的倍數。

第二個限制是，僅比特幣交易費不能為礦工帶來足夠的收入。如今，用戶每筆交易的平均費用不到1美元。每個區塊最多可以包含3,500筆交易，但是總費用收入仍然只占區塊補貼金額的一小部分。實際上，補貼通常占總收入的99％以上。

Jason Yanowitz：對加密貨幣中心化金融巨頭的持續攻擊讓他開始思考加密貨幣行業目前的角色:金色財經報道，Bell Curve 播客聯合主持人Jason Yanowitz表示，對加密貨幣中心化金融巨頭的持續攻擊讓他開始思考加密貨幣行業目前的角色，以及它們與傳統金融的不一致之處。本質上，加密市場中存在三個群體，它們在某些方面與傳統市場結構平行，但在目的和功能上混淆地混合在一起或重疊。在加密貨幣的中心化金融世界中，本身不存在經紀自營商，因為用戶的資產直接存放在 Coinbase 等平臺上。然后結算有時是在 Coinbase 上，但有時只是在L1上，比如在ETH上。[2023/6/12 21:30:31]

很少的費用加起來就是一個經典的“搭便車問題”：對于任何給定的交易，工作量證明和安全級別都是在其級別上確定的。相反，費用由每個用戶私下設置。如果采礦者獲得高收入，每個用戶都會受益，但用戶沒有動力用他們各自支付的費用為該收入做出貢獻。綜上所述，這些觀察結果表明，每減半，比特幣的流動性就會大大惡化。

NFT市場KnownOrigin將于2月24日上線創作者合約，允許創作者分享收益和版稅:金色財經報道，電子商務巨頭 eBay 旗下 NFT 市場 KnownOrigin 發推稱，將于 2 月 24 日上線新的創作者合約功能，允許創作者作為共創分享收益和版稅。2 月 24 日開始，KnownOrigin 上所有被批準的創作者可以通過其門戶網站在自己的合約上進行部署和鑄造。同時，KnownOrigin 與 DFZ Labs 合作利用創作者合約推出的 NFT 項目「Draw the Undead 2022」今日已在 KnownOrigin 上線，2 月 24 日起可以購買。[2023/2/16 12:11:04]

隨著礦工收入的下降，系統的難度也將下降，用戶將不得不等待更長的時間，然后他們才能安全地假設付款已經完成。所需確認的數量將必須增加。我的研究表明，在本十年末，付款不可逆轉可能要花費數小時甚至數天。最終，即一旦完全取消了區塊獎勵，等待時間可能會延長至數月。

安全困境：尋找比特幣的計劃B

Nvidia為高級用戶升級GeForce Now的RTX 4080性能:金色財經報道，Nvidia在其虛擬CES新聞發布會上宣布了其云游戲服務的一些新功能。該公司正在通過添加具有更好硬件組件的新服務器來升級其高級計劃。購買 19.99 美元計劃的用戶應該期望在要求更高的游戲中獲得更好的性能。

該公司現在在其高端服務器上使用 GeForce RTX 4080 級圖形處理器。在今天之前，支付最昂貴的訂閱計劃的用戶可以訪問具有相當于 GeForce RTX 3080 GPU 的服務器級 GPU 的服務器。GeForce Now客戶仍然需要在Steam、Epic Games Store和其他數字商店購買游戲。[2023/1/4 9:50:53]

隨著區塊獎勵的下降，比特幣將開始發揮不同的作用。上面模擬的一種選擇是，交易將需要越來越多的確認。但這不是唯一可能的結果。通過將VitalikButerin的“可伸縮性難題”調整為適合比特幣的特定前景，可以看到各種情況。

比特幣面臨“安全困境”和一系列可能的結果。這種三難困境意味著，在當今使比特幣對其粉絲有利的三個屬性中，必須在至少一個維度上做出折中。比特幣的流動性可能會降低，或者其協議可能會更改，從而最終供應量將超過2,100萬，或者可能變得更加集中。

動態 | Camfrog和Listia計劃整合YouNow的Props代幣:YouNow表示，兩個點對點網站Camfrog和Listia正在整合其Props代幣。視頻聊天應用Camfrog將在幾周后上線，二手商品交易市場Listia預計將在3月份上線。Camfrog和Listia都沒有公布他們計劃如何設計Props激勵計劃的信息。根據YouNow發言人的說法，視頻網站Paltalk和XSplit Gamecaster也承諾整合Props，但但具體細節尚未發布。據此前報道，美國SEC已授予YouNow基于以太坊的代幣Reg A+資格。據悉，其Props代幣基于以太坊區塊鏈，與YouNew和XSplit等流媒體平臺集成，并向用戶和創建者獎勵代幣。（CoinDesk）[2020/1/31]

流動性較低的情況

涉及較低流動性的場景意味著，鏈上比特幣交易將比今天慢得多或要收取更高的費用。最直接的情況是，系統保持不變，費用繼續較低，但是如上所述，還需要更多的確認。

但是，還有另一種情況涉及較低的流動性，即產生較高的費用。例如，這可以通過故意造成擁塞來實現。當新添加的塊已經達到協議允許的最大大小時，系統將擁塞，事務進入隊列。希望立即處理其交易的用戶開始設置更高的費用。在2017年末的加密炒作高峰期間，以這種方式將交易費用飆升至每筆交易50美元以上。將來，也可以通過調整比特幣可以處理的最大交易數量來人為地造成這種擁塞。

稀缺場景較少

一個非常有爭議的場景涉及到中本初設計的重大偏離：持續的供應增長。例如，研究人員Hasu，Prestwich和Curtis討論的一種選擇是更改協議，以使比特幣的供應量將繼續增長到2100萬以上，例如每年增長1％。這將解決挖礦補貼正面下降的問題。但是，正如Hasu及其同事所指出的那樣，由于許多原因，這種提議遭到了懷疑。一個主要的觀點是，許多人現在將數字稀缺視為比特幣的主要優點。因此，盡管仍然是理論上的選擇，但將供應量增加到2100萬以上似乎是不可能的情況。

分權較少的情況

第三組可能的結果涉及較少的權力下放和某種制度化。這可以采取幾種形式，包括采礦卡特爾。即使在今天，采礦仍由少數大型企業主導。在審查制度抵制方面，這可能是一個大問題，但結果是，這些大型企業具有戰略動機來保護交易，從而保護他們在采礦設備上的投資。

將來，礦工可能會形成聯合起來的卡特爾，以應對任何51％的攻擊。麻省理工學院的研究人員Moroz，Aronoff，Narula和Parkes分析了單礦工雙重支出反擊的可能性。如果要涉及多個礦工，這將需要某種制度化–即一項協議，以確保礦工之間的合作將順利進行。

但是制度化也可以采取其他形式。例如，它可能涉及“股權證明”，即用基本上無資源的Pos獎勵代替昂貴的工作量計算。為什么要涉及制度化？有了工作量證明，礦工通常會在區塊鏈之間進行選擇時遵循最長的鏈條，只要這些鏈條發生沖突。有了股權證明，就沒有實際成本，這為所謂的長期攻擊打開了大門。

Buterin將此問題稱為“弱主觀性”。這意味著成功的股權證明實施可能需要依靠一些中央聯系點，該聯系點將新手引導到“誠實的”區塊鏈上。這種安排的效果如何尚待觀察。

制度化的最后一種選擇是在監管交易所進行托管和脫鏈交易。多年來，比特幣一直在Coinbase或Kraken等專業交易所交易。最近，在洲際交易所的子公司Bakkt上開展了一些交易活動。將來，交易份額的增加可能會遷移到此類受監管的市場。

當然，任何此類發展都將帶來與標準金融市場類似的監管問題。從MtGox開始，近年來價值數十億美元的加密貨幣已經丟失或被盜，因為未經監管的交易所被證明是欺詐性的或完全不稱職的。該行業可以從更好的監管中受益。這迫在眉睫的監管并不總是壞cryptocurrencies消息，據國際清算銀行的研究，更增加了這種情況。

正如我在另一份BIS工作文件中所概述的那樣，監管也可以適用于加密貨幣技術。“嵌入式監管”的思想是，財務主管確保交易所存入的資金完全由鏈上比特幣資產支持。數據交付是自動化的，財務主管可以直接讀取比特幣區塊鏈中的所有權余額。這樣，保護了投資者，并將加密貨幣交易所的管理負擔降至最低。

未來之路：如果沒有法幣，那又如何？

隨著大宗補貼的下降，比特幣生態系統將需要改變，而不是增長，而僅僅是為了限制后果。未來很可能需要平穩過渡到受監管的交易所，區塊鏈上的匿名交易將減少，而礦工的作用將減少。

由于這與所謂的革命相去甚遠，因此比特幣的核心價值主張很可能需要重新評估。很有可能，比特幣的長期前景將取決于可以在其上運行的應用程序，以及此類應用程序獲得牽引力并產生收入的能力。在這種情況下，比特幣的核心資產可能要比其龐大的粉絲和開發者社區少，而不是原始的基于工作量證明的技術，以及它繼續吸引媒體關注的陰影。

僅在幾年前，比特幣還被譽為金錢的未來。但是它的多種局限性侵蝕了這一主張。如今，一種常見的說法是它等同于黃金。但是人們將繼續交易黃金幾千年，而很少有人敢對比特幣提出這樣的要求。取而代之的是，危險在于，加密貨幣實際上相當于沙子在您的手指上緩慢滑動的數字形式。

比特幣的合約交易

圖片來源nowex.io

在3月12日的市場極端波動中，NowEx表現良好，未出現任何卡頓、宕機和插針現象。在3月13日，NowEx的BTC訂單量接近870萬筆，BTC訂單撮合每秒峰值達3056，BTC內部消息集群消息數峰值接近84萬筆/分鐘，在行情數據推送方面，4.2TB服務器及交易系統均處于穩定運行狀態，沒有受到極端行情帶來的任何影響。

NowEx短短一年時間內就快速從零到一迅速崛起，它的深度和用戶體驗都是非常重要的推動因素，在實際操作過程中，帶來令人驚喜的體驗。目前四種主流資產的深度和流動性都非常好，希望未來將支持范圍擴展到更多資產。

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