偽命題？關于算法穩定幣的思辨_AMPL:bitstamp交易所app下載

最近看到算法穩定幣伴隨著AMPL的持續通脹，開始死灰復燃，而且有相當的熱度。

說它死灰復燃是因為之前就有，2020年之前就火過。

之前文章我已經介紹過AMPL的rebase機制、上升螺旋和死亡螺旋、投資策略，現在面對這樣的態勢，有必要再次提出相關且不同的策略。

如之前文章所述，AMPL確實是個有創新的幣，但在AMPL創立之初，token分發的機制就非常像是資金盤，因為大多數的幣基本都是在團隊、投資方、基金會等等利益相關團體里，但這不是本文的重點，這依然是個很有意思的幣種。

穩定幣

去搜索相關的文章，MakerDAO中國區負責人潘超的文章是相對較多的。《“算法穩定幣”是一個偽命題》還有這篇：

韓國游戲公司Wemade Nile推出基于NFT的DeFi服務NFTFi:金色財經報道，韓國游戲公司WeMade旗下基于WeMix 3.0的DAO和NFT平臺NILE于22日推出NFTFi服務。NFTFi是一種基于NFT的DeFi服務。將首先提供使用NFT的借/貸功能，稍后將通過添加交換來擴展該服務。NFTFi支持Nile市場上銷售的所有NFT，包括3月份推出的NEITH Station的NFT。[2023/6/22 21:53:55]

看完文章覺得這是一位優秀的研究者，表述也很清晰，只是潘超在描述穩定幣的時候提出了一個觀點：“唯有抵押穩定幣具備長久價值”。

“為什么這么說？因為貨幣發行方，無論是一串代碼又或是DAO，都不與現實中的身份和權益掛鉤，也就無法創造沒有擔保的信用貨幣。那么誰來甄別有能力借貸還款的個人和機構，誰來在他人違約破產時清算資產和緊急救助？

COTI將于12月29日進行MultiDAG 2.0主網硬分叉:12月20日消息，企業級金融科技平臺COTI宣布，MultiDAG 2.0主網硬分叉和COTI Explorer 2.0主網發布將于12月29日進行。所有節點需要在12月29日之前升級至3.1.2版本。Huobi和KuCoin正處于升級節點和應用程序的最后階段。

據悉，MultiDAG 2.0協議采用CMD （COTI MultiDAG）標準，允許在COTI Trustchain上發行代幣，并將實現從單一貨幣基礎設施到多代幣層的完全過渡。[2022/12/21 21:57:01]

即使算法穩定幣引入部分資產作為抵押品，就發行機制而言，即要有合適的規則讓交易多方有穩定的預期，也要能夠根據特殊情況隨機應變。要實現這些，人為的判斷和鏈下的治理不可避免。

前CFTC專員Jill Sommers加入FTX US Derivatives董事會:9月1日消息，前 CFTC（商品期貨交易委員會）專員 Jill Sommers 加入 FTX US Derivatives（“公司”）董事會，該公司是 FTX 旗下受 CFTC 監管的數字資產期貨和期權交易所。Sommers 此前連續兩屆擔任商品期貨交易委員會委員。除了擔任 CFTC 專員之外，Sommers 女士在其整個職業生涯中還在衍生品行業擔任過多種職務，包括擔任國際掉期和衍生品協會 (ISDA) 的政策總監和政府事務負責人以及芝加哥商品交易所的監管事務。[2022/9/2 13:03:19]

此外，在貨幣政策中引入數據分析，其實在傳統銀行體系已經被大量采用，各國的中央銀行和商業銀行通過指標收集反饋和預測模型，幫助在不同貨幣政策中選擇最合適的工具。制定一個經濟體的貨幣政策，不亞于在錯綜復雜的地形里駕駛一臺高速前進的汽車，即使裝備了最先進的自動駕駛系統，也需要警察和防護人員在機器犯傻時人為參與。而一味地在基礎設施不完備、身份數據欠缺的區塊鏈上強調某種神奇的穩定貨幣算法，無異于在Excel上訓練自動駕駛汽車模型，是遠遠不夠用的。”

Crypto.com任命新加坡前政府官員擔任當地業務總經理:8月8日消息，Crypto.com任命新加坡前政府官員Chin Tah Ang擔任當地公司總經理。Chin Tah Ang此前曾是Digital Industry Singapore（DISG）的負責人，該機構由新加坡經濟發展局（EDB）、新加坡企業發展局（ESG）和新加坡信息通信媒體發展局（IMDA）聯合創立。（彭博社）[2022/8/18 12:33:42]

當然，“唯有抵押穩定幣具備長久價值”這個觀點我是基本認同的，我同意的是抵押資產獲得貨幣。以國家信用為基礎發行貨幣是可以的，美國發國債印美元鈔票也行，咱抵押了房產、黃金等實物借出來錢或者發行貨幣以實物資產做抵押也是可以——布雷頓森林體系跪下之前，美國還用國庫黃金為美元做信用背書，所以美元以前才叫美金嘛。

按照上述邏輯，抵押ETH換出來DAI，那ETH等加密資產是否真的能夠對標黃金、房產、國家信用嗎？似乎不能。

一個數字貨幣，價值難以估算，靠抵押這個東西發的穩定幣就穩定嗎？就算各種調整也是一樣的，只能說“還行”。

當然，我不是說DAI和彈性穩定幣誰好誰不好，其實DAI和算法穩定幣作為“貨幣”都不太好。不過有加密資產抵押的穩定幣更加符合傳統發穩定幣邏輯，就穩定性來說DAI比起算法穩定幣要“穩定”很多，更加符合邏輯更加可持續。畢竟ETH等加密資產比較強勢——在目前看起來。

我想看一個人觀點之前先看一下這個人立場，這人是Makerdao中國區的head，天然有動力說自己所在團隊的賽道邏輯好、自己的產品好，無可厚非。

算法穩定幣是不是個偽命題？

算法穩定幣或者叫做算法彈性穩定幣，背后的邏輯是自有算法目標價格rebase形成了一套“自嗨”系統，這里有很大的創新性，當然大的創新意味著大的風險。

是不是個偽命題呢？散戶們不管這些，如果真的是個穩定幣交易量也不會這樣的突飛猛進，也不會有這么多人去買這玩意兒。

買你是因為你不穩定，用你是因為你穩定。

你會投資USDT、DAI、USDC等等這些幣嗎？大概率來加密市場會買這些穩定幣，為了去方便的投資比特幣、以太坊或者別的加密資產標的，彈性穩定幣本身目前無法做到穩定，未來？未來大概率也不會穩定，除非……AMPL市值很大了，參與的人也夠多了，然后不通縮也不通脹了就在所謂的0.95-1.05美金之間波動，這個屬于“有生之年”系列了。不用抱太大希望，大家的希望本來也不是讓它穩定，而是獲利。

算法目標價格rebase，如果未來真的做出一個穩定幣，我是喜聞樂見的，因為世界上的貨幣體系出現了不需要信用背書、資產抵押就憑空創造的貨幣，這是很有趣的事情，所以不能算是“偽命題”，如果把證明留給時間，這個命題目前只能從邏輯上部分證偽，只要還沒有跪，沒有歸零這個幣都還活著，就很難說AMPL以及其他算法彈性幣是偽命題，因為暫時沒法證偽。

這些新興的算法彈性穩定幣沒有抗住過多次死亡螺旋，一不小心下次死亡螺旋就歸零了。風險高如賭場，各位投資者需要謹慎。

備注：

2020年12月8日上午查了一下uniswap，這里面定睛一看可以看到交易量做大的前18名幣種，amplforth、Base、basisshare、basiscash等都是彈性穩定幣。

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