AMM模型應該是本輪牛市,幣市最大的創新之一。
AMM,AutomatedMarketMaker做市商模型。是指在交易中,交易雙方按模型計算結果,自動完成交易。
因為使用AMM最著名的交易所之一是大名鼎鼎的uinswap,所以后來的各種使用AMM的去中心化交易所,分別起了類似的名字Sushiswap、ZKSwap、Moonswap……
圖解AMM
雙曲線的右枝?
swap交易所中,有一個最基本模型,這個模型就是AMM(自動做市商模型):
X*Y=m(m是常數)。這是初中數學,雙曲線模型。
當然,AMM交易模型是雙曲線的右枝。畢竟其交易池中的幣的數量是正數。曲線上的每一點,表示A和B這一組交易對的交易池中,A和B的數量。
貝萊德:人工智能是一種新的投資機會:金色財經報道,貝萊德在6月28日發布的年中展望報告中承認人工智能(AI)是一個重大的經濟轉變。這家資產管理巨頭稱人工智能是一種 \"數字顛覆\",是一種可以通過新的投資機會加以利用的力量。
該公司表示,它對人工智能相關機會的投資規模過大或“超重”,并聲稱其投資傾斜“已經抓住了人工智能的受益者”。具體而言,貝萊德指出,企業對人工智能的認識和融入在2023年迎來了大幅上升。
貝萊德還建議,人工智能趨勢也可能導致進一步增長。例如,這一趨勢可能會導致對半導體生產的更大投資,而這是人工智能發展所需要的。該趨勢也可能導致數據存儲的貨幣化。[2023/6/29 22:08:15]
漸近線:
X軸和Y軸分別是雙曲線的兩條漸近線。所謂漸近線就是這條曲線可以無限接近、卻永遠也無法與相交。
Trezor CEO:不打算引入任何私鑰恢復工具:金色財經報道,Trezor首席執行官Matej Zak表示,在允許投資者成為他們自己的銀行的同時,自我托管的概念也使用戶成為對其比特幣安全負責的唯一實體。此責任中最重要的部分是保護私鑰或助記詞的安全和私密性。Trezor不打算引入任何私鑰恢復工具,因為它已經提供了所有可能的工具來幫助用戶保護助記詞。[2023/6/16 21:42:38]
當點在這條曲線上向右一直移動,對應的是交易池中A的數量越來越多,B的數量越來越少。曲線可以非常接近X軸,但永遠不相交,這意味著池子中的B的數量永遠也不能變成零。
同理,點沿著曲線向上方一直移動,對應的是B變多、A變少,曲線會無限接近Y軸,但永不相交。這意味著池子中的A的數量永遠也不能變成零。
數據:Linea測試網已有超30萬地址參與交互,總交易筆數超130萬:6月16日消息,據Dune數據,ConsenSys的Layer2解決方案Linea其測試網已有超30萬地址交互,總交易筆數已達133.8萬筆。
此前報道,5月2日,ConsenSys旗下zkEVM項目Linea聯合Galxe推出忠誠度活動以鼓勵早期用戶使用網絡。[2023/6/16 21:42:01]
斜率:
曲線在點P的斜率:過點P作曲線的切線,切線與X軸的夾角的正切值。也就是圖上B'與A'的比值。
而B'與A'的比值,正是P點時資金池中B與A的數量比。
斜率的現實意義是,它反應著在P點時,B減少的數量與A增加的數量比例,或者B增加與A減少的數量的比例,也就是A和B兩種幣的兌換比例,也就是A和B的匯率、即價格。
當前以太坊市值占比為19.57%,處于去年9月15日以來高位:金色財經報道,據CoinGecko數據顯示,當前加密貨幣市值為1.32萬億美元,24小時交易量為543.78億美元,當前比特幣市值占比為44.3%,以太坊市值占比為19.57%,處于去年9月15日以來高位。[2023/4/16 14:06:04]
雙曲線的漸近線是X軸和Y軸,前面說了,這條曲線永遠也不會與坐標相交,這意味著曲線永遠不會變成和X軸或Y軸平行。也就是說曲線的斜率永遠不會變成0或無窮。這意味著A對B的價格和B對A的價格,有可能會無限接近于0,但永遠不會真的歸零。
需求曲線?
這個看似簡單的模型,可不是誰一拍腦袋想出來的模型。它的造型其實和需求曲線是一致的。上網搜一下曲求曲線,有兩種。一種是直的,另一種彎的。
X2Y2上線點對點NFT貸款功能:據官方消息,NFT 交易市場 x2y2已上線點對點NFT貸款功能。用戶持有白名單內的NFT項目即可通過抵押NFT借入ETH,以釋放NFT資產的流動性。借貸可根據稀有度進行差異化定價,如編號為#658444的稀有Otherdeed for Otherside已獲5倍地板價的貸款。
截至目前,白名單項目包括BAYC、Azuki、Doodles、Otherdeed for Otherside等,平臺已完成10筆借貸交易。[2022/10/9 12:50:48]
向右下方傾斜:
無論是直的還是彎的,需求曲線都是向右下方傾斜的。需求曲線反應是人們對兩種商品的需求組合。向右下方傾斜,意味著當一種商品的需求增加、另一種商品的需求就減少了。
而AMM模型的曲線,具有同樣的道理。在兩種幣的交易池中,一種幣的數量在增加,另一種幣的數量就會減少。當然,這聽上去比較廢話,但我們繼續往下看。
邊際替代率遞減:
在直線的需求曲線中,兩種商品的替代率是不變的。從點O到點P,從P到Q,B減少、A增加了,B和A的替代率是不變的。因為這條需求曲線的斜率沒變。
在現實中,假如你是一個男生。讓你少玩2小時游戲,然后讓你一只龍蝦,假如你同意了。然后第二天再讓你少玩2小時游戲,再給你一只龍蝦,你還能樂意嗎?長時間下去,每天讓你少玩2小時游戲,一只龍蝦恐怕就難滿足你了。第2天、第3天、第4天,你可以要吃更多的龍蝦才能同意少玩兩小時游戲了。這就是邊際替代率遞減。
而彎折的需求曲線恰可以反應這一點。
從P1點到P2點,從Q1到Q2,B需求下降相等,而Q的需求增加明顯不同。P1到P2時A的需求增加更少,Q1到Q2時A的需求增加更多。
這就是邊際替代效應遞減。隨著B需求的減少,需要要用更多的A需求來代替B需求。
對于AMM交易模型中的兩種幣而言,是同樣的道理。用戶用A去兌換B,交易池中的A增加,B減少,也就是點在曲線上向右下方移動。
我們可以看見,隨著點向右下方移動,曲線的斜率在減少。這意味著隨著池子中B的減少,B/A的價格在增加。
反之,當點在曲線上向左上方移動時,曲線的斜率在增加。這意味著隨著A的減少,A/B的價格在增加。
所以,Swap交易所的設計是以需求曲線的理想化為基礎模型設計的。
圖解做市
回到本文最初,小蜜蜂的錯誤。
當用戶參與做市時。池子中的A和B都在增加,所以點是向右上方移動的。而且,做市是不能改變A和B的比例的。
所以,做市以后的曲線應該是向右上方發生平移。
swap的意義
swap的意義是什么?僅僅是多了一個交易的場所嗎?僅僅是有一個低門檻的發幣和上幣場所嗎?遠不僅如此。
我們知道事實上兩種幣的交易應該是符合需求曲線的。但是在CEX,也就是傳統交易所中,會有價格的波動。所以它的曲線是有波浪的。
而我們知道斜率可以反應交易價格。那么,當CEX和SWAP交易所出現價格差時,就會有用戶搬磚。從SWAP上買幣然后充值以CEX中賣出,或從CEX中買入充值到SWAP交易所賣出。最終會促使SWAP交易所和CEX中的幣價趨同。
需要注意的是,所謂X*Y=m,m是個常數,但并不是不變的量。當更多的資金加入做市以后,m會增加;當資金從做市中取回時,m會減少。
其實在swap交易所中,所有的幣幣交易共同使用是同一個模型。具體這個模型中的m是多少,具體這個資金池的規模會如何,取決于這兩種幣的市場。
AMM是人為定義的模型,但是卻更接近經濟規律。SWAP交易所其實是幣幣交易市場上看不見的手。
而CEX看似自由,但卻充滿著人為操縱的空間。CEX中有可能隱藏著看得見的手。
SWAP交易所AMM模型的意義就是,它對CEX這個看似自由、實際充滿操縱空間的市場,具有一定的糾正作用。
做市的意義
如果swap交易所的規模非常小,其實是不足以影響cex的。相反,swap交易所會成為cex的跟隨者。
而做市,我們看見會使AMM模型曲線向右上方移動,其規模會更加接近CEX。試想一下,如果某一個交易對有很大的交易資金池,那么價格操縱將會得到極大的控制。
圖上的cex曲線實際上是一種理想化的狀態,現實中的cex曲線會受到很多因素的影響,包括價格操縱。做市讓swap交易所、AMM模型具有更大的市場影響力,可以對cex的一些人為因素和突發事件進行一定程度的糾正。
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