曹寅：超越臨界的DeFi網絡效應_EFI:USD

區塊鏈數據博客Flipside最近發布了今年第一季度的三大穩定幣熱力圖，信息量非常巨大（建議打開鏈接，點擊圖片，放大仔細觀看），我通過對比觀察，欣喜的發現，DeFi世界已經超越了“臨界質量”，開始表現出符合“梅特卡夫定律”的網絡效應，DeFi的Big Bang或許已經開始了。

https://flipside.substack.com/p/daily-mover-stablecoins

圖中綠色線條是USDT交易，藍色線條是USDC交易，黃色鏈條是DAI交易，每個節點都是一個以太坊地址，節點靠的越近代表互相之間的交易越頻繁。

曹寅：加密藝術最有可能成為Web3突破口:12月12日消息，數字文藝復興基金會董事總經理曹寅在推特發文稱，Web3 革命可能會從哪里破局？ 長期不好說，但是短期來看加密藝術最有可能。藝術天然以內容為主，并且不存在技術和資金門檻，最重要的是好玩并且多元，具有社區屬性，人人都可以找到知音。比起DeFi、游戲、社交等賽道，加密藝術成為Web3突破口有其必然性，自從文藝復興以來，藝術和藝術家在歷次社會革命中都扮演著旗手的角色，這次也將如此。[2021/12/13 7:34:50]

仔細研究這張圖，我們可以獲得很多目前數字貨幣世界的“地緣圖景”

USDT生態的交易中心是火幣，DAI生態的交易中心是去中心化交易所eth2dai，USDC生態的交易中心則由幣安和Coinbase各占半壁江山。

數字文藝復興基金會曹寅：DeFi是第三次金融革命:9月20日，火幣大學DeFi區塊鏈精英實訓營正式開課，數字文藝復興基金會董事總經理、YFII多簽持有者曹寅以《DeFi，第三次金融革命》為主題進行分享。

曹寅表示，DeFi是第三次金融革命，利用開源軟件和去中心化網絡將傳統金融產品轉變為無需信任中介，無需中心操作即可運行的透明金融協議運動。其核心優勢是非許可，可組合，自動化，去中心化金融參與者能夠大幅減少金融交易中的交易對手方風險。以太坊上的DeFi協議在各種金融場景已經開始了商業化應用。[2020/9/20]

USDT交易生態呈現強中心化，除了火幣、OK、幣安以外，其他節點并未明顯的形成中心輻射效應，并且，從規模上來看，火幣的USDT輻射圈明顯強于OK和幣安；總的來說，USDT只有輻射效應，尚未形成網絡效應。

曹寅：去中心化只是手段，開放、自由、去信任才是去中心化的目的:數字文藝復興基金的董事總經理曹寅，在Crypto Tonight的活動中表示，DeFi協議的要素包括了賬戶、托管、價格源、去中心化交易（DEX）、借貸、開發和代碼維護。他認為，交易所OKEx和幣安、借貸平臺貝寶金融和BlockFi這些都毫無疑問是絕對中心化的，但是在光譜的另一頭，并不存在所有要素都去中心化的DeFi應用，因為至少開發和代碼維護還是由開發者操作的，因此，DeFi是相對那些所有要素和功能都中心化的絕對CeFi而定義的。所以從用戶角度來看，所謂的DeFi其實是指那些自由進入、無需許可、資產非托管、鏈上清算的金融應用，去中心化只是手段，開放、自由、去信任其實才是去中心化的目的。[2020/4/25]

USDT正在開始向DeFi世界擴張，雖然USDT在大DeFi生態中的使用仍然較少，但1inch，curve.fi，iearn，kyber等DEX上正在開始形成了USDT的輻射結構，并且有形成網絡效應的跡象。Lendf.me雖然沒有同其他DeFi之間形成USDT的輻射結構，但卻是DeFi陣營中距離CeFi世界最近的，這意味著Lendf.me和中心化交易所之間有更多的相同用戶。

聲音 | 曹寅：DeFi具有巨大的商業價值:12月11日，清華長三角研究院高等區塊鏈研究所常務副所長曹寅在接受訪談時表示：DeFi具有巨大的商業價值是一個真正自由，開放，普惠，高效的金融系統。DeFi實現了真正開放無門檻；真正國際化；極高的效率；透明且安全，不受各種不負責任的貨幣政策或者行政命令影響，2020年將是DeFi之年。[2019/12/12]

USDT在DeFi世界中的交易更多是DeFi之間的交易，DeFi同中心化交易所的USDT交易非常稀疏，并且從圖上難以判斷中心化交易所的源頭。這表示，USDT在DeFi世界中的交易生態是自行產生的，同任何一家中心化交易所都沒有關系。

能源區塊鏈實驗室創始人曹寅：除加密貓外大部分是偽區塊鏈:能源區塊鏈實驗室創始人曹寅稱，嚴格地說，除加密貓（CryptoKitties）外，大部分類似的游戲實際上都是偽區塊鏈。這是一種擦邊球式的產品，以游戲之名，卻有數字資產之實。背后透視出區塊鏈技術在現實基礎設施、法規機制方面的不成熟與缺憾。曹寅認為，百度金融的萊茨狗、網易星球、小米的加密兔、360的區塊貓都不是真正意義上的區塊鏈寵物游戲，區塊鏈寵物游戲必須得開源，即游戲的底層代碼必須向用戶、玩家公開，讓每一個節點，特別是主鏈節點知道這個游戲是如何開發出來的。[2018/4/1]

DAI交易生態則相對多中心化，除了eth2dai和oasis為中心的輻射生態以外，Kyber，Compound，dydx，Uniswap，1inch，以及Coinbase都建立了以自己為中心的活躍交易輻射圈；并且DAI的各個交易中心之間的關系都比較密切，靠的較近，呈現百花齊發，欣欣向榮的趨勢，網絡效應強于輻射結構。

相對于USDT在DeFi陣營中的交易規模，除了相對獨立的Coinbase，Dai在左邊的中心化交易所中交易甚少，僅在OK和Bitfinex上能發現非常微弱的Dai的輻射結構。

USDC交易生態表現出弱中心化特色，Coinbase和幣安雖然是USDC兩大交易中心，但并未表現如火幣USDT般的強中心輻射結構，各自的輻射網絡都顯得稀稀落落，雖然看起來Coinbase的USDC交易更密集，但是從周邊項目的密度和距離來看，幣安的USDC生態更豐富。USDC交易生態最大的亮點，其實并非是兩家中心化交易所，而是右邊的DeFi星系，Compound，dydx，1inch，uniswap，kyber都形成了規模不等的輻射結構，尤其以Compound為甚，并且這些DeFi項目之間的USDC交易非常頻繁，在DeFi世界內部形成了明顯的在輻射結構之上的網絡效應。

雖然USDT和USDC都是中心化穩定幣，但是USDT和USDC在DeFi中的輻射中心有明顯區別，USDT的DeFi輻射中心是各類去中心化交易所，而USDC的DeFi輻射中心則是以Compound，dydx為首的各類借貸應用。

從交易所來看，Coinbase同DeFi之間的交易最為密切，USDC和DAI在Coinbase和DeFi之間有密集的交易。Binance同DeFi之間的交易并不明顯，有待之后觀察，而火幣和OK用戶賬戶同DeFi之間似乎毫無交易。

結論：梅特卡夫定律生效，DeFi正在展現神奇的網絡效應

DeFi的USDT、USDC、DAI的交易網絡圖對比，以控制變量法，恰好給我們展現了，DeFi的網絡效應發展的早期，中期和成熟期，USDT在DeFi中使用最少并且最晚，但卻已經開始在DeFi節點間形成網絡效應的早期結構，DAI在DeFi中使用最多并且最早，所以我們在DAI的DeFi交易中，發現了非常明顯和均勻的網絡效應，而USDC在DeFi中的網絡效應結構恰好處在USDT和DAI之間，符合USDC晚于Dai，但是早于USDT在DeFi中應用的情況。

通過以上比較，我們驚喜地發現，即使目前DeFi仍然處在發展早期，但DeFi已經邁過“臨界質量”，應用之間出現了活躍的網絡效應，表現出著名的“梅特卡夫定律”現象，即一個網絡的價值等于該網絡內的節點數的平方，每一個新的交易/用戶都因為別的交易/用戶而獲得了更多的信息交流機會，表現為更大的交易邊際價值和更小的交易邊際成本，這使DeFi網絡具有極強的外部性和正反饋性，DeFi應用越豐富，網絡的價值越大，DeFi之間的互相調用的需求也就越大，DeFi的用戶也就越多。

我們可以看出，梅特卡夫定律在DeFi中會體現為交易的效用遞增，即交易會創造新的交易。而且DeFi的網絡效應并不僅僅取決于參與DeFi交易的人數，還取決于DeFi之間的關聯程度和他們之間的交流價值。這就是為什么，即使USDT在DeFi中使用不多，但是我們仍然能在DeFi中發現USDT交易的網絡結構。目前，DeFi世界已經超越了“臨界質量”，整個DeFi系統開始表現出擴張結構，并且根據梅特卡夫定理，DeFi的交易節點和用戶數量未來將呈指數級別增長。

而在左邊的中心化交易所世界，并沒有發現類似的網絡效應結構（或許是因為中心化交易所將所有金融功能集于一身，不需要外部交易）。相對于中心化交易所，DeFi的無邊界開放創新，可組合性和合規中立性的優勢其實才剛剛顯現，但已經產生了網絡效應，未來，隨著更多的DeFi應用上線，DeFi的網絡效應將更加驚人，相信不久之后就會超過左邊的CeFi世界。

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