一覽 a16z 投資失敗的項目：OpenBazaar、Diem、Basis 和 BitClout

原文標題：《a16z 投資的那些失敗項目》（Remembering the Failed Crypto Projects a16z Backed）

撰文：Timothy Craig

編譯：老雅痞

Joe Pugliese 和 Artit Wongpradu

a16z 是技術和加密貨幣領域最有成就的投資者之一。

盡管擁有令人印象深刻的業績記錄，但該公司多年來也犯了一些錯誤。

它的一些最糟糕的賭注包括 OpenBazaar、Diem、Basis 和 BitClout。

a16z 通過在 Uniswap、Solana 和 Sky Mavis 等行業中流砥柱上下注，確立了自己在加密領域的地位。該公司還于 2022 年 5 月推出了創紀錄的 45 億美元加密基金，突顯了其對區塊鏈技術的承諾。但即使是硅谷的頂級玩家也會時不時犯下投資錯誤。以下是 a16z 在過去幾年中押注的一些最失敗的加密項目。

OpenBazaar 是一個早期的加密項目，與比特幣的黑暗市場時代有關。該項目試圖為商品和服務創建一個分散的點對點市場，類似于帶有加密貨幣支付功能的開源版本的 eBay。

OpenBazaar 由比特幣開發人員 Amir Taaki 和來自初創公司 Airbitz 的一組程序員編寫，作為 2014 年 4 月多倫多比特幣黑客松的一部分。然而，該項目的創建者后來放棄了它，代碼被一個新團隊采用并重新命名為 OpenBazaar 。第一個版本于 2016 年 4 月 4 日推出。

作為 OpenBazaar，該項目吸引了數家加密領域頂級風險投資公司的興趣。 a16z 、Union Square Ventures 和 Digital Currency Group 都通過種子輪融資支持了 OpenBazaar。 a16z 為 OpenBazaar 的 100 萬美元和 300 萬美元種子輪融資以及后來的 500 萬美元 A 輪融資做出了貢獻。根據 Crunchbase 的數據，開發 OpenBazaar 的公司 OB1 在其一生中獲得了超過 900 萬美元的風險投資資金。

然而，盡管 OpenBazaar 取得了早期的成功并獲得了充足的資金，但它無法在快速擴張的加密行業中為自己創造一席之地。2021 年 1 月 4 日，OB1 宣布將停止支持 OpenBazaar 市場的錢包、API、搜索引擎和網站，從而有效地結束了該項目。

前 OB1 首席執行官和 OpenBazaar 項目負責人 Brian Hoffman 在 2021 年 7 月的 CoinDesk 采訪中闡述了該項目的失敗的原因。他說，比特幣既是投資又是支付系統的相互矛盾的敘述是 OpenBazaar 的最大阻力。他說：「加密貨幣，尤其是比特幣，從一種廉價的現金替代品演變為一種價值儲存手段——一種數字黃金——這并沒有使它有利于日常亞馬遜類型的電子商務購買行為。」

事后看來，Hoffman 還推測，如果 OpenBazaar 盡早優先支持穩定幣，并通過對所有交易收取少量費用將平臺貨幣化，它可能有更大的機會成功。盡管 OpenBazaar 擁有強大的基礎和全明星支持者名單，但它的失敗將提醒人們風險投資的風險本質。

Diem 是 Facebook 對加密貨幣支付日益增長的興趣的回應，它在早期得到了 a16z 和其他重量級人物的大力支持。Facebook 于 2019 年 6 月以 Libra 的名義宣布 Diem，將其吹捧為一種無需依賴第三方中介或復雜的貨幣兌換即可通過其社交媒體平臺套件匯款的方式。

該項目計劃作為與美元掛鉤的穩定幣，在公司開發人員創建的基于區塊鏈的許可系統上運行。 2020 年 12 月從 Libra 更名為 Diem，在 Facebook 于 2021 年 10 月進行 Meta 改造之前，它宣布轉向元宇宙。

雖然 Diem 屬于公司的集中開發，但它將管理委托給了名為 Diem 協會的第三方， Meta 是協會中眾多具有同等投票權的成員之一。這群公司充當 Diem 貨幣的管家，同時也監督其發展。

a16z 是 Diem 項目的早期投資者，也是 Diem 協會的成員， Breakthrough Initiatives、Union Square Ventures 和 Temasek Holdings 等風險投資也是協會成員。目前尚不清楚 Diem 籌集了多少資金，或者 a16z 貢獻了多少資金。 根據 CNET?7 月 1 日的一篇文章，預計 Diem 協會的大多數成員每人將為該項目的開發貢獻多達 1000 萬美元。

與 a16z 的許多投資一樣，Diem 一開始就得到了行業巨頭的大力支持。eBay、萬事達卡、PayPal、Stripe 和 Visa 等早期支持者暗示，Diem 能夠很好地彌合傳統金融和加密貨幣之間的差距。然而，隨著該項目的發展，它受到了美國立法者越來越多的審查。

2019 年，與監管機構和家的幾次沖突對 Diem 的長期生存能力產生了影響。7 月的參議院銀行委員會聽證會結束時，政策制定者們將 Diem 及其創造者比作縱火犯和電影中的惡棍，其中一位更有發言權的批評者，參議員肯尼迪（R-LA）對該項目表示懷疑，他說：「Facebook 想控制貨幣供應。又怎么可能出錯呢？」

來自美國眾議院金融服務委員會的幾位知名民主黨人也參與進來，以隱私、國家安全、貿易和貨幣政策問題為由，致函要求 Meta 停止 Diem 的開發。美聯儲主席 Jerome Powell 也表示，美聯儲對 Diem 將如何處理洗錢和消費者保護等問題存在「嚴重擔憂」。

總統金融市場工作組加倍強調了對這些事項的擔憂，稱將穩定幣發行人與大公司結合「可能導致經濟權力過度集中」。甚至前總統 Donald Trump 也表達了對該項目的懷疑態度。他在推文中說：「如果 Facebook 和其他公司目的是想成為一家銀行，他們必須尋求新的銀行章程并遵守所有銀行法規。」

在美國強烈反對 Diem 后，eBay、萬事達卡、Mercado Pago、PayPal、Stripe、Visa Inc. 和其他主要支持者也紛紛撤回了支持。經過兩年的緩慢發展和持續的監管壓力，Diem 協會于 2022 年 1 月達成協議，以 2 億美元的價格將該項目背后的技術出售給 Silvergate Capital Corp。此次出售標志著 Diem 項目結束。

我們名單上的最后一個 a16z 投資失誤以雙重特征的形式出現：Basis 和 BitClout。

首先是 Basis，這是一個去中心化的算法穩定幣項目，由加密領域最臭名昭著的企業家之一 Nader Al-Naji 共同創立和領導。該項目通過鏈上拍賣保持其基礎穩定幣與美元掛鉤，通過發行「債券」和「股票」代幣來調整基礎供應。Basis 雄心勃勃，希望創建一個「更好的貨幣體系」，能夠抵抗惡性通貨膨脹，不受中心化的機構控制，并且比現有的財富轉移方法更穩健。該項目是創建穩定、無支持、與美元掛鉤的代幣的早期嘗試，為其他失敗的穩定幣項目（如 Basis Cash 和 Terra）提供了靈感。

撇開可行性問題不談，Basis 看起來的確很酷，因為它是由金融科技品牌和一個由前谷歌和高盛員工組成的團隊。在 Al-Naji 的指導下，Basis 于 2018 年 4 月籌集了 1.33 億美元，吸引了 Bain Capital Ventures、曾任美聯儲理事 Kevin Warsh、Lightspeed Venture Partners 和 Andreessen Horowitz 等知名人士。

然而，無論是 Basis 團隊還是該項目的支持者，都沒有研究清楚有關美國證券法的功課。惡果很快就很顯現， Basis 錨定于美元掛鉤的債券和股票將被視為未注冊證券，這意味著它們將受到轉讓限制。由于美國證券法規出了名的難以理解，Basis 意識到創建「更好的貨幣體系」不會像最初預期的那么簡單。

2018 年 12 月，在籌集 1.33 億美元后的 8 個月，Al-Naji 在 Basis 網站上發布公告，透露將關閉項目，并將剩余資金返還給支持者。該帖子寫道：「不幸的是，美國證券法規對我們啟動 Basis 的能力產生了嚴重的影響，但是我們必須合規」，并補充說，遵守證券法將影響項目的審查阻力并降低其鏈上拍賣的流動性.

盡管被 Basis 坑了，但當 Al Naji 推出他的下一個區塊鏈初創公司 BitClout 時， a16z 決定再次押注。

作為第一個基于區塊鏈的社交媒體平臺，BitClout 允許用戶發布更新和照片，獎勵帖子，并買賣所謂的「創造者硬幣」——價值取決于人們聲譽的個性化代幣。BitClout 在其名為 DeSo 的工作證明區塊鏈上運行，是「去中心化社交」的縮寫。

與 a16z 之前失敗的投資不同，該公司在 DeSo 的 ICO 中做出了貢獻。根據 Crunchbase 的數據，BitClout 通過其 ICO 從 14 位投資者那里籌集了 2 億美元，平均每個投資者的貢獻約為 1420 萬美元。雖然有關投資者收到多少代幣以及歸屬期的詳細信息尚不清楚，但根據 CoinGecko 數據，DESO 目前比 2021 年 6 月的歷史高點 198.68 美元下跌了 97% 。

該平臺自推出以來贏得的負面看法并沒有幫助人們對 BitClout 產生更多的興趣。最初，要在 BitClout 上購買創作者硬幣，用戶需要將比特幣發送到 DeSo 區塊鏈，然后以一比一的比例轉換為 BTCLT。然而，一旦進入 DeSo，就無法將 BTCLT 轉換回真正的比特幣，從而有效地困住了用戶的資金。在 DeSo 將其代碼開源后，提現問題已部分解決。盡管如此，由于比特幣和 BTCLT 之間的需求差異，許多早期用戶損失了大量資金。

雖然 BitClout 和 DeSo 區塊鏈仍然活躍，但它們的前景并不樂觀。與 BitClout 平臺互動的錢包和創作者的數量似乎已經趨于平穩，BitClout 創作者硬幣的交易量處于歷史最低點。許多人抱怨 BitClout 在未經所有者許可的情況下通過 Twitter 個人資料獲利。 律師事務所 Anderson Kill. 的合伙人 Stephen Palley 也認為，DeSo ICO 應該被定性為非法證券發行。

鑒于 Nader Al-Naji 的另一個加密項目也沒有考慮到美國證券法，也許 a16z 在考慮其未來投資時應該注意一句古老的格言。「被騙一次，是你丟人; 騙我兩次，是我丟人。」

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