加密資產下跌 難阻DeFi持續擴張

自5月初比特幣價格大幅回撤以來，DeFi板塊遭到了重創，這可以從所有協議上鎖定的加密資產總價值 (TVL) 的下降中看出。

據統計，過去兩個月，DeFi 協議上的TVL已經從1540 億美元下降到1087 億美元，下滑了大約30% 。這看起來似乎很糟糕，但該數據從去年的20.2億美元增長到如今的1100億美元，年同比增長仍高達5500%。

TVL指由DeFi協議上鎖定的所有加密資產的美元價值。由于加密資產的波動性，TVL下降的最直接原因通常是加密資產價格下跌，但不一定代表著DeFi協議上鎖定的加密資產被撤出。

（圖）2021年Q2 TVL、aTVL以及ETH鎖倉量

關于這個問題，我們可以參考調整后的TVL指標（aTVL），該指標可以準確反映 DeFi 上的加密資產是否出現流失。對比2020年7月3日的aTVL數據，近期aTVL指標（上圖黃線）已經翻倍。盡管鎖定在DeFi 中的ETH數量有所下降，但其他類型的DeFi 抵押資產的流動性，如穩定幣、DeFi治理token和其他ERC-20 token等都有所上升。

DEX的交易量是衡量 DeFi 生態系統情緒的關鍵指標。據統計，DEX今年Q2的交易量為 4049 億美元，創下有史以來的最高單季記錄。

揚子江區塊鏈高級研修班暨江北新區區塊鏈大講堂今日開班:9月25日上午，“揚子江區塊鏈高級研修班開班儀式暨江北新區區塊鏈大講堂”在南京江北新區中央商務區舉行。江北新區黨工委委員、管委會副主任陳潺嵋出席并致辭。陳潺嵋表示，作為高質量發展的先行區，江北新區堅持以創新為引領，大力構建以“兩城一中心”為核心的現代產業體系，有力支撐了數字經濟、智能制造、金融科技等新興產業發展。特別是在區塊鏈產業發展和技術應用方面，出臺了《促進區塊鏈產業發展若干政策措施》，設立了江北新區區塊鏈應用研究院，不斷開放區塊鏈技術在股權交易、社會治理、知識產權等場景應用，成為全省唯一入選國家智能社會治理實驗特色基地的地區。（南京零距離）[2021/9/25 17:05:48]

（圖）DEX季度交易量

如上圖所示，2021年Q2的DEX交易量比 2020 年Q2增長了11751%，表明DeFi在過去一年中實現了顯著的增長。盡管Q2加密市場有走熊跡象，但DEX交易量仍比Q1增長了83%。

（圖）DEX每月交易量

從DEX月交易量來看，數據從5月份的2035億美元下跌到6月份的951億美元，但這一數字仍然是有記錄以來第三高的月度交易量。Uniswap 4月份曾受到 PancakeSwap的短暫沖擊，但5月份和6月份，Uniswap重新占據了主導地位，交易量占所有DEX的40% 以上。

以太坊上的 DeFi 在 2021 年呈爆炸式增長，根據 Dune Analytics 的數據，DeFi 用戶總數（唯一地址數）已從 1 月初的 110 萬增長到 7 月份的約 300 萬。

面對如此迅速的用戶增長，Layer2解決方案旨在為以太坊網絡帶來更高的擴展性和更低的費用。雖然 Polygon 前段時間發展勢頭兇猛，但還有其他幾種Layer2解決方案可以挑戰Polygon。

Arbitrum和Optimism將在今年Q3推出 “optimistic rollups”，這是令人期待的技術產品，因為它能夠把數千筆交易捆綁到一個rollup區塊中。這將會給以太坊的擴展性和DeFi的操作體驗帶來很大的提升。

（圖）以太坊上的Layer2項目

固定收益產品指任何能夠產生穩定和可預測現金流的工具，如公司債券、國庫券和固定收益共同基金等。固定收益投資包括證券化和分級、固定利率借貸和利率掉期。

根據Messari數據分析公司報告，目前一些新興的以固定收益為重點的 DeFi 協議包括 Saffron Finance (SFI)、Barnbridge (BOND)、Yield (YLD) 和 Pendle (PENDLE)。可見，傳統金融上的玩法正在不斷地被搬到DeFi領域，DeFi的項目也一直在進行著創新迭代。

一提起DeFi，我們都會直接聯系到以太坊、BSC等公鏈項目，但是未來，比特幣可能也可以用來玩轉DeFi。據Square CEO Jack Dorsey表示正在建立一個新部門，將專注于構建使用比特幣的DeFi服務。這將是一個開放的開發者平臺，其唯一目標是輕松創建非托管、無需許可和去中心化的金融服務，主要重點是比特幣。

眾所周知，比特幣網絡目前不具備智能合約功能，這使得它很難與基于以太坊的 DeFi 及其可互操作的“金融樂高積木”競爭。比特幣的DeFi依賴于額外的基礎設施，如橋接和側鏈來啟動智能合約。

目前，以太系的AAVE 擁有 92.1億美元的TVL ，位居榜首，BSC系的Pancake Swap 擁有 37.6 億美元的 TVL，位居第八。

相比之下，TVL上排名最高的基于比特幣的項目是閃電網絡，排名第 102，TVL 僅為 5929 萬美元。當然，TVL 可能不是衡量閃電網絡效用的最佳方式。

除了 Square 的最新項目，另一個有助于比特幣進軍 DeFi 的消息是11 月中旬進行的 Taproot 升級，或將為比特幣鏈上智能合約打開大門。

綜上，盡管整個DeFi 領域都存在短期看跌情況，但隨著主流金融繼續擁抱DeFi，長期來看，該行業仍然擁有巨大的發展潛力。

文 | 去月球? ? 編?| 芝士葡葡? ??審?| 林蛋殼

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