Element：固定+浮動利率 是理財類DeFi的新趨勢嗎？_ELE:GRAM

理財是金融的最底層需求，在DeFi領域也不例外。事實上DeFi的爆發就是從Compound的流動性挖礦開始的，因為激發了理財熱情。

后續出現的DeFi協議也都延續了AMM+流動性激勵的模式，并在此基礎上往跨鏈和加杠桿的方向創新，它們共同的特性是可變利率，或者說浮動利率。

到了2021年底，結構化產品逐漸興起，這種把風險分層的方式開始重構各種DeFi賽道，讓波動偏高的DeFi協議能適應各種風險承受能力的用戶。

機槍池也在朝著這個方向發展，本文以Element為例展開說明。

Element運作的大前提是把用戶存入的資產（如ETH、BTC、USDC）拆分為基礎代幣（PT）和收益代幣（YT）——基礎代幣可以贖回本金，收益代幣可以贖回這些資產參與各種DeFi理財時所產生的收益，當然它是浮動的。

加密資產管理公司DDA推出DDA Crypto Select 10 ETP:5月22日消息， 德國加密和數字資產管理公司Deutsche Digital Assets（DDA）宣布推出DDA Crypto Select 10 ETP。該ETP提供了市值最大的10種加密資產的敞口，并將在未來幾周內在Deutsche B?rse Xetra上市。DDA Crypto Select 10 ETP 100%由組成MarketVector? Digital Assets Max 10 VWAP Close Index（“MVDAMV”）的一籃子加密貨幣提供實物支持，并由機構級托管解決方案提供商SheeldMarket SAS持有。據悉，DDA Crypto Select 10 ETP提供借貸和質押獎勵，總費用率為1.69%。[2023/5/22 15:18:37]

Telegram創始人：過去72小時增加了2500萬新用戶:Telegram創始人Pavel Durov今日發文稱，在1月的第一周，Telegram的月活躍用戶就超過了5億。此后仍在持續增長，僅在過去72小時內，就有2500萬新用戶加入Telegram，這些新用戶來自全球各地，其中38%來自亞洲，27%來自歐洲，21%來自拉丁美洲，8%來自中東和北非。Durov稱，人們不再愿意用自己的隱私來換取免費服務，不想再被科技壟斷企業挾持，這些企業似乎認為，只要他們的應用擁有足夠多的用戶，就可以做什么事都不會受到懲罰。[2021/1/12 16:00:36]

無論是PT還是YT，都是可以在AMM中交易的，所以用戶可以根據自己的判斷做出不同的投資策略。

分析 | Telegram聽證會將有助于澄清其ICO是否違反證券規則:Telegram將于周三（2月19日）與SEC對峙，SEC聲稱，Telegram從投資者那里為Ton籌集的17億美元是一項未注冊的證券發行，因此是非法的。聽證會將有助于澄清Telegram的ICO是否違反證券規則。如果法院做出裁決，這可能會影響整個行業，特別是其他以代幣銷售方式籌集資金的公司。如果法院最終做出對SEC有利的裁決，Telegram可能不得不支付巨額罰款，甚至必須向投資者償還17億美元。如果法院判決Telegram勝訴，Telegram最終將能夠啟動其網絡。律師們預計法院在聽證會上不會做出裁決，但聽證會推動事情的進行。（Decrypt）[2020/2/19]

如果不看好該資產的升值潛力，那就在AMM中按折扣價賣掉本金——也就是基礎代幣（PT），只持有收益代幣來分紅。

如果看好該資產的升值潛力，那就直接在這里按折扣價買入PT，反正到期后可以足額贖回。

這個折扣你可以當作固定利率，因為你買入時就已經確定了未來的利潤，而不必擔心未來的利率浮動。

例如，你以9 ETH買入10 ETH的基礎代幣，那么就意味著有1 ETH的固定收益，收益率10%。再加上ETH本來的升值（如果你預判正確的話），那么收益就遠比直接在現貨市場購買更劃算，而且這是無風險的。

當然，如果愿意承擔更高的風險，直接去選擇期貨或者期權市場。

另外，如果你看好未來的理財收益，那么就買入收益代幣（YT）。因為你只需要花很少一部分錢就可以買到原本需要很多資金才能賺的收益。

同樣，你如果不看好未來的理財收益，那么也為你提供了退出機制。

但無論如何，這個機制更適合買入收益代幣（YT），而很少有人愿意退出，所以這個AMM還有LP來提供流動性，他們賺取交易費。

綜合以上所有可能的投資策略，你就會發現幾乎沒有完全意義上的輸家——即使預判錯了方向，那損失也跟直接進行現貨交易差不多大，但潛在的收益卻有可能更高。

目前Element的TVL達178億美元，共支持11種資產，而它是在2021年6月30日正式上線的，并于10月份的A輪融資以3.2億美元的估值募資3200萬美元。

前不久的4月1日，Element Finance宣布推出Element DAO并發行代幣ELFI，總量1億枚，其中10%將用于空投，約1.6萬個空投地址。

Element的可能性其實也可以說是整個固定+浮動利率的理財產品的可能性。

首先是發揮可組合性，許多結構化產品可以在Element上構建，因為Element并不是直接做固定理財，而是搭建了一個能夠實現固定理財功能的二級市場。

其次最重要的是能夠吸引傳統金融的資金過來，因為是固定理財并且遠高于傳統固定理財收益。

比如Element最近跟Vesto協議合作提供最高15%的理財收益，Vesto的目標是為傳統金融服務生態系統提供去中心化金融的門戶，合規且提供法幣通道。

因此對于那些還未接觸DeFi并且更在意波動性的用戶來說，這是一個相當不錯的選擇。

作者:北辰

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