Aave GHO穩定幣能否幫助協議進一步發展？_穩定幣:StakerDAO

幾周前，GHO穩定幣的概念在Aave治理論壇上被提出，引發了整個DeFi的興奮浪潮。事實上，作為協議的下一步，一個去中心化的、有抵押品支持的穩定幣并原生于AaveDAO的想法很有意義

在這篇文章中，我們將提到AaveDAO和團隊會如何把GHO推向市場，并將其變得可能與DAI一樣重要。不過，在那之前，我們先來看看GHO的設計。當然，信息還很匱乏，所以文章的第二部分主要來源于我基于我的DeFi經驗下的判斷

Aave原生穩定幣GHO簡介

自Aave早期以來，它的主要挑戰就是需要吸引足夠的穩定幣存款。這是因為它是大多數借款人的首選。因此，創建一個原生穩定幣自然是項目方的下一步，這也應該能夠降低借款人的成本。由于這種穩定幣是鑄造的，所以不需要支付存款人的APR

接下來，讓我們深入了解GHO的主要特點

超額抵押的美元掛鉤穩定幣

GHO是一種超額抵押的穩定幣，使用aTokens作為抵押品鑄造。因此，從某種意義上說，它類似于MakerDAO，但效率略高，因為所有抵押品都是生產性資產，會產生一些利息——這取決于他們的借貸需求

AAVE跌破600美元關口 日內跌幅為3.82%:火幣全球站數據顯示，AAVE短線下跌，跌破600美元關口，現報599.8016美元，日內跌幅達到3.82%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/19 22:19:56]

關于命名，看到Aave在名稱中不包括"USD"也很有趣。考慮到美國的監管機構有多強硬，從法律角度來看，這可能是一個凈收益。不過，這似乎并不是該決定的唯一驅動力，因為Aave的創始人Stani暗示了未來可能的掛鉤互換。

利率模型和stkAAVE折扣

GHO的利率模型目前是其最令人失望的部分。因為，最初帖子的設想是由AaveDAO直接決定利率，就像它在Maker上的工作方式。然而，這將是低效的，并為治理增加不必要的麻煩

社區的反饋將決定它的發展方向。不過，我真心希望Aave最終的決定是由市場條件來決定利率的模式，就像Aave的其他代幣一樣，池子里的供求關系決定了利率

去中心化借貸協議Aave發布V1到V2的遷移工具:1月28日，去中心化借貸協議Aave宣布發布V1到V2的遷移工具，用戶可以在V1的面板上進行操作，選擇需要升級的抵押物和持倉，即可遷移到V2。[2021/1/28 14:14:55]

如果Aave社區認為有必要讓DAO參與決定利率——在我看來這是一種荒謬的做法，因為DAO絕對不適合管理一個系統的運行參數——那么我們可以設想一種混合模式，由DAO投票決定一個固定的基本利率，并根據市場狀況在一定范圍內進行調節

事實上，利率動態變化可以通過阻止大規模鑄幣事件來幫助保護GHO的掛鉤，就像Liquity上的BaseRate是如何保護LUSD不向下脫鉤的。最初，費用為0.5%，當需求激增時，費用上升，當需求穩定時，費用逐漸下降到0.5%。

該帖子還提到了對GHO借款人抵押AAVE代幣的折扣，創造了進一步的協同效應。最后，儲戶支付的利率將100%歸屬AaveDAO，這意味著如果GHO增長到相當大的市值，它可能變成DAO的一個金礦。如果市值與DAI相似，平均利率為3.5%，AaveDAO將從GHO的利率中每天賺取近15萬美元

The Block創始人：建議投資ETH和SNX、AAVE等特定DeFi項目:The Block創始人Mike?Dudas今日發推稱，我強烈建議成熟的投資者投資ETH和特定的DeFi項目。偉大的DeFi項目包括SNX、AAVE、UNI、YFI、COMP、MKR和SUSHI。以太坊有超越DeFi的用例，并推動這些協議，這就是我推薦它的原因。[2021/1/3 16:20:45]

以下是一些具有不同GHO市值和利率假設，可讓您了解：

促進者和RWA

GHO的設計創造了由Aave治理的“促進者”，它將能夠鑄造GHO。第一個促進者是Aave協議本身，但其他人也會效仿，無論是協議還是實體。這一部分是令人興奮的，因為它打開了GHO的設計空間。在發布之后，我們可以看到其他協議申請成為促進者，并建立在Aave和GHO之上

“去中心化”和沒有審查阻力

GHO被Aave團隊定義為一個去中心化的穩定幣，甚至還提到了一些審查制度的內容

去中心化借貸協議Aave發布V2版 新增抵押品還款和降低Gas費等功能:去中心化借貸協議Aave發布V2版，旨在進一步推進去中心化發展，AaveV2版本將引入一系列新功能，從抵押還款方面，新版本功能允許用戶通過在1筆交易中直接用抵押品付款來去除杠桿化或平倉。從債務標記和信用委托方面，用戶的債務狀況將被標記(用戶將收到代表其債務的代幣)。債務的標記化使Aave協議中的本地信用委托成為可能，用戶可以通過冷錢包進行本地頭寸管理和針對特定用戶的流動性挖礦策略。從固定利率存款方面，可預測的存款利率為流動性提供者提供了明確的收入保證，而不受市場變化的約束。從借款利率方面，可以將借款利率鎖定在一定時間段內鎖定，提高了穩定的借款利率。私募方面，為了滿足機構需求，Aave協議將允許政府開放的私募市場來支持各種標記化資產。此外，本次版本還包括優化Gas費，實現對本機GasToken支持，進一步幫助用戶降低交易成本。增加安全性和債務、抵押保證金交易功能，以及增加特定的治理功能等。[2020/8/15]

除非我誤解了設計，否則GHO將會像DAI一樣"去中心化"，并且由于其抵押品的構成，將具有較弱的審查阻力。事實上，假設目前可以作為抵押品在Aave上借款的所有aTokens也將被用于借款GHO，GHO的抵押品組成將主要由可審查的代幣組成，如USDC：

抵押借貸平臺Aave的資金規模突破1億美元:Debank數據顯示，抵押借貸平臺Aave的資金規模突破1億美元，截至目前為1.05億美元，逼近總量排名第二的Compound （1.09億美元）。另外，Aave的在貸規模為1592萬美元。[2020/6/11]

事實上stETH、USDC是Aave上使用的最高抵押品，緊隨其后的是另一個受信任的代幣。盡管如此，抵押品構成仍將比DAI好得多，后者幾乎由純USDC支持

另有約25%的支持來自其他需要信任的抵押品或提供流動性的反射性頭寸

GHO入市：擁有GHO的AAVE會是什么樣子？

現在，我們已經了解了什么是GHO，可以進入下一個更具猜測性的領域：GHO發行后的用例

事實上，Aave協議和GHO之間的互動是相當令人興奮的：雖然最初的帖子提到了AavexGHO，以及在GHO上啟用eMode，但它的細節相當少

接下來，來講講我的設想

aGHO將是Aave上迷人的抵押品，但如果允許借用GHO，它也可能產生重大的反身性風險。因此，我預計aGHO將被阻止鑄造GHO，以防止像我們目前在DAI上看到的反身性支持

盡管如此，它仍然允許穩定幣的套利循環，如aUSDC>MintGHO>aGHO>借用另一個穩定幣。通過eMode，這將使Aave與GHO成為非常有效的穩定幣套利協議。此外，GHO利率將成為一種"基礎穩定幣利率"，也許有助于控制其他穩定幣如USDC的利率

GHO的流動性策

任何穩定幣的設計都離不開流動性策略的設計。由于CRV、CVX和BAL在Aave上是抵押品，所以可以用國庫積累的CRV、CVX和BAL做一些事情。將它們鎖定在其原生協議中，使AaveDAO能夠將激勵引導至與GHO相關的礦池

?

就像Frax目前正在擺脫USDT和DAI，并試圖在Curve上建立FraxBasepool作為其他穩定幣的配對貨幣，我們可以設想Aave也會有類似的舉動。此外，許多目前接觸USDC和DAI的項目正在尋求將其流動性從它們身上分散出來。GHO的到來可能是一個完美的時機，使DeFi能夠減少對USDC的依賴

然而，雖然Frax在"CurveWars"中控制了相當大的治理和儀表投票權，但AaveDAO的情況卻并非如此。目前國庫的CRV/CVX余額顯然不足以激勵資金池增長到10億美元的規模，因此它可能會促使AaveDAO尋求獲得更多的流動性激勵驅動代幣。由于DAO將從GHO的利率中獲得大量收入，它應該有足夠的手段來支持適當的流動性，無論GHO的市值最終是多少

最后，Aave在歷史上與Balancer關系密切，自從過渡到AAVE代幣后，團隊在安全模塊中使用了80%AAVE/20%wETHBalancerPool。國庫目前擁有200kBAL，并計劃進行另一次收購。因此，我們可以期待GHO在Balancer上的精彩發揮。然而，當談到穩定幣時，Curve是一個無法避開的項目。如果Aave不想辦法卷入CRV的戰爭，我不知道如何才能推動GHO的充分增長。

在基本協議激勵機制和清算機制之上，流動性策略可能是穩定幣最關鍵的元素之一，因為它也對掛鉤的保持程度產生作用

結語

我希望這篇文章能幫助你更好地了解穩定幣戰爭中的利害關系。今年年底將會很有趣，隨著GHO的發布臨近，Curve的超額抵押穩定幣也暗示將在今年年底之前發布。穩定幣的倍增對于DeFi來說是自然而然的下一步，因為大多數已建立的協議都看到它們的設計趨于一致：

Frax一開始只是一個穩定幣，現在有FraxSwap，很快還有FraxLend。

Aave一開始是一個貨幣市場，但馬上就會有原生穩定幣

Curve一開始是一個DEX，現在它的穩定幣也即將到來，可以為流動性提供者實現有效的借貸

歸根結底，協議創建其穩定幣的主要原因很明顯：這是最能賺錢的領域，以及還存在著巨大的需求

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們——共重號：開舒克的老陳

感謝閱讀，喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

Tags：AAVEAVE穩定幣DAOaave幣價格今日行情價格CCO Metaverse中國的穩定幣用什么StakerDAO

比特幣行情