JZL Capital區塊鏈行業周報第40期_DAO:Core Finance

一、上周行業動態

首先祝大家國慶節快樂！

本周加密市場延續了與美股的獨立走勢行情，在美股重創的同時，加密市場在本周守住了支撐，加密市場當前的主要玩家可能正逐漸與美股主要玩家區分開來，或者市場正逐漸對加密貨幣的屬性重新判定。比特幣在本周基本處于橫盤，截至撰稿收于19139.6，周內上漲0.76%，在周二周三甚至一度殺空試圖上探20000美元關卡，在達到20400之后回到了震蕩的行情。以太坊跟比特幣整體類似，但表現略差，周內收于1290.45，周內跌幅1.57%。當前市場正處在一個量能極端不足的時間段，市場參與情緒極弱，對于比特幣來說本周交易量已經是近十一周以來的交易量低點，以太坊則是近15周內的最低點，維持交易量的更多可能就是市場上的做市者以及套利者。這樣的市場極有可能在一個契機下出現暴拉或暴跌。另外上周在新加坡舉行了一場盛大的Web3.0大會——Token2049，超過7000名與會者齊聚新加坡對各種加密相關議題進行熱火朝天的討論。以往的大會之上一般都會有項目代幣被拉升，那在當前的熊市階段，這種加密盛會對市場也有一定的提振作用。

本周美股市場表現慘淡，標普指數已經是明確破位了，3636點年內低點已經刷新，并且在周五尾盤再次砸了一下，連3600整數關卡都沒守住，破位之后下方沒有任何心理支撐關口，很容易順勢暴跌。而納指還在10565點的年內低點以上茍延殘喘，這個位置的破位應該也是十有八九，納指向下見到10000點整數關可能會發生。

美聯儲二號人物布雷納德一直是個鴿派，無奈大環境下所有人都鷹派了。本周美聯儲官員紛紛出來密集講話，布雷納德也不例外，她的講話重點是不能過早放松政策，但也表示隨著未來幾個季度通脹預期進一步收緊和減速，實際收益率也會轉正，實際利率是名義利率和通脹率的差值，當名義利率高于通脹，存錢才會有利息。假設核心PCE為4%，那利率只要在4%以上利息就超過了物價上漲，存錢才不虧本。說到核心PCE，本周公布的核心PCE超預期，又給了大盤一記重錘，核心PCE年增長率增加到了4.9%，高于預期4.7%，高于前月0.6%。同時美國的個人收入也漲了，8月份美國個人收入增長0.3%，這有可能會導致“工資通脹螺旋”，工資漲和物價漲互相帶動，造成雙通脹的惡行循環。因此市場大環境在抗通脹的道路上還是困難重重。

孫宇晨據稱曾論過出售火必的股權:金色財經報道，市場消息：波場TRON創始人孫宇晨據稱曾論過出售火必（HUOBI GLOBAL）的股權。

知情人士透露，孫宇晨在過去幾周試探了潛在投資者的意見。目前尚不清楚孫宇晨為Huobi尋求怎樣的估值，或者所提供的股份有多大。談判還處于早期階段，尚不清楚是否有投資者會繼續推進。[2023/4/1 13:39:09]

二、宏觀與技術分析：

資本市場在加息之后，迎來了超預期的PCE和非農就業，目前市場處于弱震蕩區間，我們判斷短時間市場仍然會以弱震蕩為主，目前BTC橫盤在19000USDT，短期可上可下，十月份我們預計為消息空窗期，需等待市場選擇方向。

BTC目前仍然是弱勢，需要等待市場選擇方向。??

ETH同BTC走勢，但是大概率弱于BTC。???

兩年期美債依舊高位，十一月份加息75bp可能性已經超過50%。??

納斯達克指數目前跌至60月線。???

Arh999：0.33，性價比已經位于較優位置，可以進行定投。??

MVRV：0.9083，性價比也相對較高???

BTC地址數：持幣10以上的地址數繼續下跌。??

ETH持幣地址數：持幣10以上地址數開始下行，值得關注。??

三、投融資情況總結：

1.投融資回顧

報告期內，融資數量及項目較為低迷，披露投融資事件21筆，融資金融約91億美元；

具體賽道方面，Infrastructure以9個項目共計84億美元在融資項目數量上、總規模上位列首位，Web3.0&NFTs賽道緊隨其后；

報告期內，沒有筆融資過億的項目。其中，由Ten31領投，華盛頓大學圣路易斯捐贈基金會、懷俄明大學捐贈基金會和Susquehanna等參投的，基于閃電網絡構建的加密支付應用Strike8,000萬美元融資成為報告期內融資規模最大的項目，此次融資是在Strike公開發布其旗艦API之后進行，利用比特幣閃電網絡為底層技術，實現即時、全球、現金結算，有效避免傳統支付涉及的結算問題，現有合作伙伴包括一些世界上最大的銷售點和電子商務平臺，如Blackhawk,NCR和Shopify等。本次融資將用于推動Strike為全球商家、消費者和金融機構的支付方式帶來變革，促進公司成長并持續擴大合作伙伴關系，在日常支付方面挑戰信用卡巨頭Visa和萬事達卡。

USDT市值升至750億美元附近，創2022年5月以來的新高:金色財經報道，CoinGecko數據顯示，穩定幣 USDT 市值上升至 750 億美元附近，創 2022 年 5 月以來的最高水平。USDT 市值是 USDC 市值的兩倍，盡管 USDC 已經解決了近期出現的問題并且與美元持平，但 SVB 銀行擠兌的余波表明投資者越來越多地選擇 USDT。

Glassnode 數據顯示，USDT 的主導地位已飆升至 58.1%，為 2021 年 9 月中旬以來的最高水平。USDC 的主導地位從去年夏天的近 38% 下降至 30%附近，此外，BUSD 的市值從 2 月 13 日的 160 億美元跌至 83 億美元。[2023/3/16 13:08:47]

2.機構近況??

四、加密生態跟蹤：

1.NFTs

1.市場概況

本周NFT藍籌指數在起初略顯平穩，但在周中呈現緩慢下降的趨勢。截止10月2日12點，藍籌指數在十月一日迎來驟降，這可能是因為OpenSea因為隱私和安全原因突然下架Azuki全部NFT而導致的。???

本周NFT市場總市值同比上升1.07%，總交易額同比上升7.99%。NFT交易還處于遇冷狀態，活躍度相比前值并沒有顯著增長。???

本周NFT市場的持有者增多交易者變少，但整體數量仍為近半年以來的最低點。

本周市場交易量排名前三的NFT分別為ENS、CrytoPunk、QQLMintPass。

2.動態聚焦

這周Meta宣布在旗下的Facebook，Instagram社交媒體可通過用戶的加密貨幣錢包連接到Meta的社交軟件，用戶便可以在Instagram和Facebook上分享他們擁有的NFT。Meta從2022年五月份便開始開發此功能的可行性，在通過不斷的測試之后，Meta社媒用戶可以通過Coinbase、DapperLabs、MetaMask、Rainbow、Trust錢包連接Instagram去分享自己的資產。此次開發同樣受到質疑：因為公司業務增長受限，Meta開始進行裁員，對于元宇宙的開發也減緩，讓大眾對于Meta的未來產生更大的質疑；Meta在對于NFT的隱私保護上也同樣受到挑戰，部分網友在推特上表達了在線上分享NFT會對擁有者隱私帶來風險的質疑，但Meta據悉也會逐漸加強對NFT方面的隱私保護。??

美聯儲主席鮑威爾：鼓勵國會通過對穩定幣的監管:金色財經報道，北京時間19:30-20:30，美聯儲主席鮑威爾出席有關數字貨幣的專家小組會議。鮑威爾表示，鼓勵國會通過對穩定幣的監管，潛在的穩定幣發行者對更廣泛地接觸公眾非常感興趣，美聯儲將永遠是對貨幣信任的主要來源。美聯儲需要在貨幣創造中發揮作用。[2022/9/27 22:34:33]

Epic商店NFT游戲上新，NFTGame模式得到更大平臺展現

BlankosBlockParty在Epic商店上架，此游戲類似于Roblox，是一款以收集和闖關類為主的開放性游戲，多人游戲的游戲方式造就了整體社區的高活躍程度。BlankosBlockParty在OpenSea上開放市場售賣皮膚NFT，對玩家和收集者都是一種激勵。

本周雖然NFT市場總體交易量遇冷，但是也制造了許多大額交易。MutantApeYachtClub本周完成了130萬美金的質押租聘協議，而CryptoPunk本周同樣完成了歷史最高的交易，CryptoPunks#2924以3300個ETH成交，成為歷史上CryptoPunk最高的成交記錄。

3.重點項目

本周QQLMintPass在其網站上成功發售，此次發售的一共是900張QQL的mintpass，在未來擁有MintPass的用戶可以在QQL網站上制造NFT并有資格進行售賣，此次發售以荷蘭拍賣為方式，總銷售達到了1700萬美金。

項目總覽：QQLMintPass項目是由TylerHobbs和Archielago的聯合創始人DandelionWist共同合作的NFT項目。QQL項目是一個NFT的革新，QQL是以數據算法隨機創建不同的NFT，以其不可預測性和隨機性和用戶的高參與感為NFT的創造帶來了不一樣的玩法。

TylerHobbs：視覺藝術帶來的Fidenza成就創新玩法

QQL項目是由TylerHobbs擔任主設計師，此次項目的開端便是由TylerHobbs在之前創辦的FIdenza的延伸。Fidenza是在NFT中獨具特色的項目，其由算法隨機生成但不缺美觀的線條感在NFT市場當中占據了不可磨滅的光輝。

2.GameFi鏈游

Grim Finance攻擊者將1900枚ETH轉移到Tornado Cash:金色財經報道，據派盾（PeckShield）社交媒體披露，Grim Finance 攻擊者已將 1900 枚 ETH 轉移到 Tornado Cash。據悉，Grim Finance 攻擊者今日在 Uniswap 上將 300 萬枚 DAI 交易為 1830 枚 ETH。 此前報道，Grim Finance 于 2021 年 12 月遭到重入攻擊，該攻擊竊取了價值約 3000 萬美元的加密資產。今年 8 月 19 日，Grim Finance 攻擊者陸續向 Tornado Cash 轉入 1800 枚和 1200 枚 ETH。[2022/8/24 12:45:49]

整體回顧

本周Gaming板塊主流代幣跟隨市場繼續下跌，跌幅相對高于BTC和ETH等主流幣，整體市值排名略有下降。其中GMT表現相對較好，主要由于Stepn上線更新，主要為Level30跑鞋賺取GMT功能。???

本周項目–?FITCHIN

Web3游戲社區和電競平臺FITCHIN正式上線Solana，此前該項目曾于7月完成350萬美元種子輪融資，未披露具體投資人。

FITCHIN平臺旨在將電競團隊與粉絲群體聯系起來，同時還提供Web3工具，幫助團隊創造新的收入來源。此外，用戶還可參加平臺舉辦的電競賽事賺取獎金、購買限定NFT、加入游戲社區、參與特殊活動等。用戶可通過去中心化錢包登錄，也可使用web2的社交媒體賬號登錄，門檻較低。?

簡單來說，FITCHIN是一個電競粉絲經濟和線上賽事平臺。此前平臺已經和KRUEsports及FuriousGaming達成合作伙伴關系。

根據項目路線圖，FITCHIN將發行其社區代幣$CHIN，具備賽事門票、NFT購買、比賽獎金等效用。??

這樣的電競平臺除了玩家社區外，其價值更多依賴于明星電競戰隊合作及粉絲效應，目前正值2022英雄聯盟全球總決賽期間，如果能借助熱度與更多知名戰隊建立合作，可能會帶來一波熱度，并為其即將發布的代幣造勢。

3.Infrastructure基礎建設

Shima Capital推出首支2億美元基金，以支持早期Web3初創公司:金色財經報道，Shima Capital為其第一只風險投資基金Shima Capital Fund I籌集2億美元，以支持早期的Web3初創公司。 Shima Capital Fund I將專注于種子前和種子階段的投資。Shima Capital創始人Yida Gao表示，Shima團隊有一半以上的人致力于投資后的運營支持服務，如工程師招聘、社區營銷和代幣設計。

新基金的投資者包括風險投資公司Dragonfly、對沖基金億萬富翁Bill Ackman、區塊鏈游戲制造商和投資公司Animoca、加密貨幣錢包OKX、Mirana Ventures、Republic Capital、CoinDesk母公司Digital Currency Group以及企業家和前美國總統候選人Andrew Yang等。（CoinDesk）[2022/8/18 12:32:28]

?1.市場概況

截止10月1日，各公鏈整體鎖倉量為697億美元，相比上周末上升百分之0.2，鏈上變化整體無大變化，前五的公鏈排名是Ethereum、BSC、Tron、Avalanche、Polygon。???

2.重點生態

從最近一個月TVL變化可以看到，Avalanche在過去一個月降低了17%，然而在過去一天內升高了11.83%。幣價方面來看的話，變化并不大，avalanche還是在17.5左右徘徊。所以TVL的變化更可能是因為鏈上活動導致的。很有可能是因為這周剛剛宣布的，Robinhood上線Avalanche外部轉賬功能，這也意味著Robinhood以后將支持在平臺上進行Avalanche的交易。而Robinhood免傭金的交易模式相信會吸引更多的投資者。??

另外一個原因可能是由于Avalanche推出的AvalancheGo升級Banff，這個推出意味著任何人都可以通過簡單的將其代幣放在P-Chain上來成為子網的驗證者，這也是導致TVL回升的一個因素。

Avalanche主絡由C鏈、P鏈和X鏈組成。目前，絕大多數Avalanche應用程序都部署在合約鏈，Avalanche的EVM兼容智能合約平臺上，然而，雪崩共識雖然帶來了高速度和低費率，卻沒有提供長期的擴容方案。為此，Avalanche推出子網技術，支持各項目利用平臺鏈創建自定義區塊鏈網絡。最后，交易鏈提供Avalanche原生數字智能資產的創建和移動。??

Cosmos2.0

9月26日至28日，Cosmoverse大會在哥倫比亞城市麥德林如期舉辦，會上發布了的Cosmos2.0白皮書，Cosmos生態將迎來重大更新，包括備受期待的鏈間安全性和ATOM代幣經濟更新。我們對其主要內容進行總結。

此前CosmosHub作為生態核心，承擔了IBC中繼的角色，然而出于安全性考慮，其自身缺少發展，代幣ATOM也一直被詬病為缺少價值捕獲。為改善這一情況，新版白皮書將CosmosHub定位為“基礎設施服務提供商”，其結構分為三層:

底層：Cosmos技術棧，包括通用共識層Tendermint、鏈間通信IBC、開發工具CosmosSDK

中間層：安全經濟規模，包括鏈間安全性、流動性質押

上層：Hub特有功能，包括鏈間協調器、跨鏈分配器，為本次更新提出的新模塊。

鏈間協調器：該模塊將基于跨鏈MEV產生收入。具體為Tendermint可將一筆交易的排序權從區塊中分離，而Cosmos內的區塊鏈可將其未來的區塊交易排序權，以NFT的形式進行拍賣，并可在二級市場流通，產生的收入將回流至CosmosHub和原始鏈。簡單來說，由于IBC的存在，生態內跨鏈十分常見，也由此產生套利機會，而Cosmos官方發布了一個MEV套利市場，套利者可通過參與該市場的拍賣，在搜尋到機會的時候確保其交易可以按照預期的順序被執行。

鏈間分配器：將取得的收入用于生態內應用鏈發展的激勵，CosmosHub會轉變成一個由DAO管理的生態基金，通過ATOM代幣互換和流動性激勵的形式支持生態內項目的發展，減少啟動難度，ATOM將成為儲備貨幣。

ATOM代幣經濟：此前ATOM的通脹率約為7%~20%，本次更新的ATOM2.0模型將修改為通脹遞減模型，前36個月為過渡期，首月發行1000萬枚ATOM，此后每月遞減12%，直至達到每月3萬枚的固定數量。按照新模型估算，大概在第10個月其通脹會開始小于現階段。高通脹帶來的拋壓不利于ATOM短期價格，但其長期供應會有極大縮減。

總結：除上述更新外，此前我們介紹過的鏈間安全性和流動性質押功能也將更新。從代幣經濟的角度看，一方面ATOM的用途和價值捕獲得到了極大提升，另一方面通脹遞減模型減少了ATOM的供給。長期來看，ATOM的投資價值較高。

3.重點投資

Strike在?9?月?27?日完成?8000?萬美元的?B?輪融資，由Ten31?領投。Strike?是一個基于閃電網絡的支付工具，用戶可通過?Strike?即使轉賬付款、接收或購買比特幣。

閃電網絡是比特幣上的第二層支付協議，旨在實現參與節點之間的快速交易，并被提議作為比特幣可擴展性問題的解決方案。該方案借由點對點系統，通過雙向支付渠道網絡對加密貨幣進行小額支付，而無需委托保管資金。簡單來講就是閃電網絡支持兩個用戶之間直接進行小額、快速的交易。

工作原理上，當一個用戶向另一位用戶發起交易，首先，閃電網絡在兩方之間開啟一個通道，他們可以在其中提交資金；然后，他們可以使用這個渠道即時發送?BTC，轉賬費用幾乎為零，而無需將每筆交易廣播到比特幣區塊鏈的基礎層。?任何一方都可以在比特幣區塊鏈上結算并隨時關閉通道。

目前來看?Strike?正在主打美國市場，其應用程序僅在美國、薩爾瓦多和阿根廷可用，如果用戶注冊時的?IP?在上述地區之外則無法創建賬戶。Strike?也正在與亞馬遜、耐克、優步以及Shopify等多個有龐大用戶群體的公司共同開展現金返利活動，用戶使用?Strike?支付可獲得現金返利，以擴大?Strike?的使用。除了與多個公司共同開展消費返利活動，Strike?也正在推出信用卡。?

總的來講，Strike?并沒有把自己定位于一個?Web3?產品，而是一個支付工具，幫助商家和用戶進行更快、更便宜、支持更多結算方式的支付活動。

?4.DAO去中心化自治組織

GovernorDAO是一個2020年在美國成立的去中心化治理社區，是最早提出“Gass”概念的DAO，旨在為其他在建設的DAO提供治理相關的基礎設施產品，降低DAO開展治理的門檻。目前提供的服務主要包括治理相關的服務、POE服務等。

GDAO發行了有硬頂、可燃燒的ERC20的GDAO代幣，整體來看是一個通縮的經濟模型。其中分布主要為：??

5%提供初始流動性，其中2020年底按1ETH=500GDAO的比例，發行了150,000GDAO籌集300ETH作為初始流動資金；

40%作為流動性挖礦獎勵，有AAVE、SNX、UNI和YFI等若干個池子，其中GDAO-ETH池子有4倍的收益，所有池子的流動性都需要交付給GDAO國庫2%的費用。從2020年12月22日開始，代幣將以每天略高于6,500GDAO的數量被開采，直到全部1,200,000GDAO被全部開采完畢；

41%作為空投，為不同的貢獻者提供不同倍數的空投；

14%作為DAO國庫自留；

持有GDAO的用戶，擁有參與社區治理的投票權，和GDAO增值的權力

目前幣價從高點下降超過95%，整體Marketcap僅為41萬美元。

整體來看，該項目狀態屬于“叫好不叫座”，熱度較低，但口碑較好。未來隨著DAO生態的繁榮，GovernorDAO，或可憑借優異的產品質量，形成正向的飛輪，這值得期待。?

五、JZL團隊新聞：

上周團隊就JZLGarden項目完善了DAO架構設計，提出NFT設計的初稿。同時團隊完成了第一版宣傳Teaser，并完成二版Demo的制作。此外，團隊還確定了項目網站的設計思路和關于TheSandbox內“蒲公英”活動體驗腳本的書寫。

關于我們

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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