比升資本：Filecoin項目投研分析報告_FIL:FILI

重要參數

一、Filecoin基本情況

萬眾矚目的Filecoin項目，在2020年10月16日區塊高度148888正式上線主網。Filecoin是去中心化的云存儲市場。中心化云存儲因其高效而廣受歡迎，但仍存在成本較高、安全性低、隱私泄漏等問題。而Filecoin項目因其提供的去中心化云存儲則提供加密的信息存儲功能，具有低成本、高安全性和充分利用閑置資源等優點。二、Filecoin代幣經濟

Filecoin在生態系統中實際具備三種功能1、公有鏈的區塊打包驗證功能2、存儲文件的功能3、檢索文件的功能為了達到并且優化以上三個功能，官方設計了一系列的獎勵、懲罰、抵押、鎖倉機制。在這三個基礎功能之上，為了穩定代幣的長期價值，Filecoin官方團隊又作出了相應的優化調整。前置質押：啟動礦機運作需要提前質押FIL代幣，每增加32G算力，需質押1FIL，意味著初期全網代幣緊缺。目前整個生態594PiB算力，如全網正常封裝，需質押1億枚左右代幣，然后目前質押量僅1241萬枚FIL，導致全網大量礦機未開啟運行。此舉猶如達摩克利斯之劍，一方面讓礦工們苦不堪言，一方面為項目的長遠發展建立一定支撐。懲罰機制：為了讓礦工長期穩定的存儲，filecoin除了設計了嚴格的windowPoSt之外，還讓礦工在中斷扇區存儲服務時付出巨大代價。區塊獎勵鎖倉：礦工出塊獲取區塊獎勵，分180天線性釋放，180天后才能拿到全部的獎勵。Filecoin官方在Github發布經濟模型優化草案，為緩解前期大量礦機不能開機的窘境，決定將25％的區塊獎勵立即釋放給礦工，緩解二級市場上的需求壓力。共識機制：不同于比特幣的POW機制，Filecoin采用的共識機制是存儲證明中的時空證明，該種機制下，礦工的有效存儲空間是競爭力的來源，能夠有效避免像POW網絡那樣的能源浪費。20億FIL中，70%用于礦工分配，11億作為出塊獎勵，3億做為存儲儲備獎勵:與BTC減半周期不同的是，初期出塊獎勵每6年減半一次，后期會依據項目具體情況調整。Filecoin網絡運行初期礦工的主要收益來源于出塊獎勵和存儲獎勵，隨著生態建設逐步完善，后期的檢索獎勵會逐步提升相應的比重，超過出塊獎勵與存儲獎勵。通證經濟模型

比特幣市值占比升至45.6%:CoinGecko數據顯示，目前比特幣市值占比升至45.6%，而以太坊市值占比為17.7%。[2021/8/2 1:28:12]

在總量20億FIL中，70%用于礦工獎勵，ProtocolLabs獲得15%，公募及私募投資者占10%，基金會保留5%用作生態建設。11億作為出塊獎勵，3億作為存儲儲備獎勵:初期出塊獎勵每6年減半一次。三、競品分析

比特幣兌法幣交易美元占比降至65.87%，英鎊占比升至第五:Coinhills數據顯示，當前比特幣兌法幣交易占比中美元占比降至65.87%，仍排名第一；排名第二為日元，占比升至27.63%；歐元排名第三，占比為2.18%；排名四五位的分別為韓元（2.07%）、英鎊（0.82%）。[2020/9/7]

Filecoin項目因其承載了大量的生態資產，一上線市值有了突破性上漲。在整個存儲版塊的競爭中，Filecoin項目打開了整體存儲項目的市值天花板，我們建議后續也可以對其他存儲項目保持一定關注度，享受版塊紅利。四、融資情況

Filecoin的融資分為私募和公募兩輪進行，總共融資金額超過2.57億美金，采用與IPO相同的流程，以確保融資過程的合法性。機構投資者更是包含斯坦福大學、紅杉資本、DCG集團、YCombinator、A16Z、UnionSquareVentures等頂級投資團隊。

OKEx交易大數據：BTC價格有所反彈，期權看漲/看跌主動買入量比升至17.53:分析師表示，截至6月30日10:30，根據OKEx交易大數據，BTC合約多空持倉人數比為0.96，市場做多空人數仍相對均衡；交割及永續合約持倉總量在500萬張平臺暫時企穩，季度合約基差維持在50美金以上，永續合約資金費率有所回落，顯示市場多方勢力反擊價格上漲之后，合約多方或有部分離場；

BTC交割及永續合約精英持倉方面，做多做空賬戶比均為46.00%，多頭持倉比為18.83%占據優勢，精英賬戶多方優勢并不明顯，關注大戶持倉變化。而從期權合約數據來看，價格反彈后，看漲/看跌主動買入量比大幅升高至17.53，表明主動買入看漲期權人數迅速增加，期權市場多方信心較高。[2020/6/30]

BTC合約多空持倉人數比升至1.03 季度合約基差由負轉正:分析師表示，截至3月16日10:30，根據OKEx交易大數據，BTC合約多空持倉人數比重新回到1上方，市場做多人數有所提升，季度合約基差也由負轉正，變為35.28美元左右，顯示市場經歷大跌后情緒有所企穩；持倉總量卻下降至400萬張以下，永續合約資金費率仍然為負，顯示市場空頭情緒仍然不低；市場主動交易活躍度相對活躍，行情存異動可能，關注多空持有變化；BTC合約精英持倉方面，多空雙方勢力偏向均衡，但空頭稍有優勢。[2020/3/16]

五、技術亮點

Filecoin的技術亮點主要在于項目獨特的共識機制。分別采用了時空證明與復制證明。時空證明主要解決兩個問題，一個是提供了多少的存儲，一個是提供了多久的存儲。復制證明保證存儲礦工向驗證人證明自己把相應的數據存儲在一個特定的存儲空間中，而不是把多份數據存儲在同一個存儲空間內。通過PoRep，礦工可以證明他們在執行證明時正在存儲客戶數據的唯一編碼。六、生態應用IPFS協議上面目前已經有各個類型的應用開始布局

七、團隊背景

Filecoin總部位于美國舊金山，創始人JuanBenet畢業于斯坦福大學，在2015年參與了大名鼎鼎的YCombinator計劃，并成功地創立了ProtocolLab實驗室。核心團隊JuanBenet：協議實驗室創始人兼CEO，斯坦福大學計算機碩士MarvinAmmori：協議實驗室法律總顧問、斯坦福大學法學院研究員ColinEvran：畢業于斯坦福大學，擔任協議實驗室戰略顧問Jesseclayburgy：畢業于斯坦福大學計算機工程專業，作為早期協議實驗室團隊核心人員，貢獻在Filecoin的庫模塊及交易數據流通的安全方面

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