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圖解swap交易所AMM模型(做市商模型)_AMM:PancakeSwap

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AMM模型應該是本輪牛市,幣市最大的創新之一。AMM,AutomatedMarketMaker做市商模型。是指在交易中,交易雙方按模型計算結果,自動完成交易。因為使用AMM最著名的交易所之一是大名鼎鼎的uinswap,所以后來的各種使用AMM的去中心化交易所,分別起了類似的名字Sushiswap、ZKSwap、Moonswap……圖解AMM

雙曲線的右枝swap交易所中,有一個最基本模型,這個模型就是AMM(自動做市商模型):X*Y=m(m是常數)。這是初中數學,雙曲線模型。當然,AMM交易模型是雙曲線的右枝。畢竟其交易池中的幣的數量是正數。曲線上的每一點,表示A和B這一組交易對的交易池中,A和B的數量。

漸近線:X軸和Y軸分別是雙曲線的兩條漸近線。所謂漸近線就是這條曲線可以無限接近、卻永遠也無法與相交。當點在這條曲線上向右一直移動,對應的是交易池中A的數量越來越多,B的數量越來越少。曲線可以非常接近X軸,但永遠不相交,這意味著池子中的B的數量永遠也不能變成零。同理,點沿著曲線向上方一直移動,對應的是B變多、A變少,曲線會無限接近Y軸,但永不相交。這意味著池子中的A的數量永遠也不能變成零。斜率:曲線在點P的斜率:過點P作曲線的切線,切線與X軸的夾角的正切值。也就是圖上B'與A'的比值。

寶萊塢明星塔絲·潘努推出NFT平臺“Taapseeclub”:金色財經報道,印度寶萊塢明星塔絲·潘努宣布推出NFT平臺“Taapseeclub”,旨在為粉絲創造積極向上的“追星”環境并與觀眾建立更深入的聯系,該平臺通過NFT鑒別真正的支持者,NFT持有者將能獨家了解塔絲·潘努的生活并參加特別活動。(outlookindia)[2023/7/23 15:53:42]

而B'與A'的比值,正是P點時資金池中B與A的數量比。斜率的現實意義是,它反應著在P點時,B減少的數量與A增加的數量比例,或者B增加與A減少的數量的比例,也就是A和B兩種幣的兌換比例,也就是A和B的匯率、即價格。雙曲線的漸近線是X軸和Y軸,前面說了,這條曲線永遠也不會與坐標相交,這意味著曲線永遠不會變成和X軸或Y軸平行。也就是說曲線的斜率永遠不會變成0或無窮。這意味著A對B的價格和B對A的價格,有可能會無限接近于0,但永遠不會真的歸零。需求曲線

DAI回升至0.98美元區間:3月12日消息,CoinGecko數據顯示,當前DAI已回升至0.98美元區間,短時升至0.984121美元,現報0.971387美元。

此前報道,Maker治理已通過最新的緊急投票制定一系列參數變更限制Maker對受損穩定幣的風險敞口并加強DAI錨定價格,提交的參數更改計劃48小時內(即UTC時間3月13日16:14)部署。

據悉,該提案提議變更USDC相關資產風險和治理參數,將UNIV2USDCETH-A、UNIV2DAIUSDC-A、GUNIV3DAIUSDC1-A以及GUNIV3DAIUSDC2-A等USDC相關LP作為抵押品的債務上限降至0。提案還要求更改PSM-USDC-A、PSM-GUSD-A等錨定穩定模塊的部分參數以減輕協議風險。[2023/3/12 12:58:16]

這個看似簡單的模型,可不是誰一拍腦袋想出來的模型。它的造型其實和需求曲線是一致的。上網搜一下曲求曲線,有兩種。一種是直的,另一種彎的。

BUSD交易者已開始將資金轉移到USDT:2月13日消息,在美SEC對BUSD發行方Paxos采取監管行動后,BUSD錨定價格開始不穩定,數據顯示Binance平臺BUSD對USDT的幅度已降至0.9950,BUSD/USDT交易對下跌表明交易者已開始將資金轉移到Tether。

加密數據公司Kaiko研究主管Clara Medalie分析,BUSD停止鑄造后該穩定幣將無法增長,雖然BUSD交易對仍將得到幣安的支持,但交易者會逐漸開始遷移到其他穩定幣,繼而導致BUSD折價,目前BUSD占幣安交易總量的35%。(coindesk)[2023/2/13 12:04:17]

向右下方傾斜:無論是直的還是彎的,需求曲線都是向右下方傾斜的。需求曲線反應是人們對兩種商品的需求組合。向右下方傾斜,意味著當一種商品的需求增加、另一種商品的需求就減少了。而AMM模型的曲線,具有同樣的道理。在兩種幣的交易池中,一種幣的數量在增加,另一種幣的數量就會減少。當然,這聽上去比較廢話,但我們繼續往下看。邊際替代率遞減:在直線的需求曲線中,兩種商品的替代率是不變的。從點O到點P,從P到Q,B減少、A增加了,B和A的替代率是不變的。因為這條需求曲線的斜率沒變。

The Sandbox將于9月15日零點暫停網站主要功能:9月14日消息,The Sandbox 宣布鑒于即將到來的以太坊合并,將于北京時間 9 月 15 日零點在網站上暫停交易、跨鏈、申領、鑄造等主要功能。此前消息,The Sandbox 宣布僅支持以太坊 POS 鏈。[2022/9/14 13:29:31]

在現實中,假如你是一個男生。讓你少玩2小時游戲,然后讓你一只龍蝦,假如你同意了。然后第二天再讓你少玩2小時游戲,再給你一只龍蝦,你還能樂意嗎?長時間下去,每天讓你少玩2小時游戲,一只龍蝦恐怕就難滿足你了。第2天、第3天、第4天,你可以要吃更多的龍蝦才能同意少玩兩小時游戲了。這就是邊際替代率遞減。而彎折的需求曲線恰可以反應這一點。

Seed Labs宣布推出首個Web3 SPV,以支持社區投資:8月17日消息,Seed Labs 宣布推出首個 Web3 SPV(特殊目的載體),通過為每個社區投資者分配可變的持有/管理費用,SPV 可以對激勵設計進行精細控制。并且即時結算且完全合法合規。Seed Labs 表示對 SPV 結構進行重建,以利用 Token 和區塊鏈優勢。任何成員都可以創建 SPV(作為智能合約實施),且支持創建自定義邀請。

據悉,SPV(Special Purpose Vehicle)是為了投資、證券化等特殊目的設立的載體[2022/8/17 12:30:57]

從P1點到P2點,從Q1到Q2,B需求下降相等,而Q的需求增加明顯不同。P1到P2時A的需求增加更少,Q1到Q2時A的需求增加更多。這就是邊際替代效應遞減。隨著B需求的減少,需要要用更多的A需求來代替B需求。對于AMM交易模型中的兩種幣而言,是同樣的道理。用戶用A去兌換B,交易池中的A增加,B減少,也就是點在曲線上向右下方移動。我們可以看見,隨著點向右下方移動,曲線的斜率在減少。這意味著隨著池子中B的減少,B/A的價格在增加。反之,當點在曲線上向左上方移動時,曲線的斜率在增加。這意味著隨著A的減少,A/B的價格在增加。

所以,Swap交易所的設計是以需求曲線的理想化為基礎模型設計的。圖解做市

回到本文最初,小蜜蜂的錯誤。當用戶參與做市時。池子中的A和B都在增加,所以點是向右上方移動的。而且,做市是不能改變A和B的比例的。所以,做市以后的曲線應該是向右上方發生平移。

swap的意義

swap的意義是什么?僅僅是多了一個交易的場所嗎?僅僅是有一個低門檻的發幣和上幣場所嗎?遠不僅如此。

我們知道事實上兩種幣的交易應該是符合需求曲線的。但是在CEX,也就是傳統交易所中,會有價格的波動。所以它的曲線是有波浪的。而我們知道斜率可以反應交易價格。那么,當CEX和SWAP交易所出現價格差時,就會有用戶搬磚。從SWAP上買幣然后充值以CEX中賣出,或從CEX中買入充值到SWAP交易所賣出。最終會促使SWAP交易所和CEX中的幣價趨同。需要注意的是,所謂X*Y=m,m是個常數,但并不是不變的量。當更多的資金加入做市以后,m會增加;當資金從做市中取回時,m會減少。其實在swap交易所中,所有的幣幣交易共同使用是同一個模型。具體這個模型中的m是多少,具體這個資金池的規模會如何,取決于這兩種幣的市場。AMM是人為定義的模型,但是卻更接近經濟規律。SWAP交易所其實是幣幣交易市場上看不見的手。而CEX看似自由,但卻充滿著人為操縱的空間。CEX中有可能隱藏著看得見的手。SWAP交易所AMM模型的意義就是,它對CEX這個看似自由、實際充滿操縱空間的市場,具有一定的糾正作用。做市的意義

如果swap交易所的規模非常小,其實是不足以影響cex的。相反,swap交易所會成為cex的跟隨者。而做市,我們看見會使AMM模型曲線向右上方移動,其規模會更加接近CEX。試想一下,如果某一個交易對有很大的交易資金池,那么價格操縱將會得到極大的控制。

圖上的cex曲線實際上是一種理想化的狀態,現實中的cex曲線會受到很多因素的影響,包括價格操縱。做市讓swap交易所、AMM模型具有更大的市場影響力,可以對cex的一些人為因素和突發事件進行一定程度的糾正。寫在最后

小蜜蜂不知道流動性挖礦是不是曇花一現。但是swap交易所、AMM模型是幣市了不起的存在。某一組幣幣交易的池子越大,對于cex的影響也就越大,這組交易對也就越健康。而流動性挖礦在一段時間內,是可以推動AMM模型曲線向右上方平移的,對于swap交易所的發展、乃至幣市健康都是具有積極意義的。即使這種積極意義是階段性的,但也是必要的。本文由烤仔創作者聯盟計劃支持。

Tags:SWAPUSDAMMCEXPancakeSwapRHOUSDTGAMMAENDCEX幣

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